Oszczędności rosną, kredyty stabilne, gotówka wciąż w użyciu
NBP podsumował sytuację depozytów i kredytów na koniec sierpnia. Oszczędności gospodarstw domowych i firm rosną, przedsiębiorstwa chętniej sięgają po kredyty, a w portfelach Polaków przybywa gotówki. Dane te dobrze pokazują, jak gospodarka reaguje na obecne wyzwania.
- Gospodarstwa domowe nadal gromadziły oszczędności, choć tempo wzrostu depozytów było nieco niższe niż przed rokiem. Wyższe płace i zwiększone wydatki konsumentów wpływały równocześnie na aktywność kredytową, która od niemal półtora roku utrzymuje się na dodatnim poziomie.
- Przedsiębiorstwa niefinansowe, podobnie jak w poprzednich miesiącach, odnotowały wzrost zarówno swoich depozytów, jak i poziomu zadłużenia w bankach. Październikowe dane wskazują na umiarkowane odreagowanie po spadku kredytów we wrześniu, co może wiązać się z przygotowaniami firm do większych wydatków inwestycyjnych i zakupów zaopatrzeniowych. Jednocześnie środki pozyskane przez przedsiębiorstwa w formie obligacji rosły, choć w wolniejszym tempie niż w poprzednich miesiącach.
- Samorządy, wbrew sezonowym oczekiwaniom, odnotowały wzrost swoich depozytów, a także dalszy przyrost środków pozyskanych w postaci obligacji. Kredytowanie sektora samorządowego w październiku nieco spadło, ale jego poziom pozostaje wyższy niż przed rokiem.
- Gotówka w obiegu również wykazała wzrost, w dodatku w skali roku rosła szybciej niż cała podaż pieniądza. Wskazuje to na niezmiennie silne przywiązanie do płatności gotówkowych w gospodarce, mimo intensywnej promocji instrumentów bezgotówkowych. Wzrost gotówki w obiegu to jednak również efekt zabezpieczania się ludności przed sytuacjami nadzwyczajnymi – gdy dostęp do obrotu elektronicznego może być utrudniony.
„Październikowe dane pokazują, że zarówno gospodarstwa domowe, jak i przedsiębiorstwa zachowują ostrożność, gromadząc środki i korzystając z kredytów jedynie umiarkowanie. Firmy stopniowo szykują się do wzrostu skali produkcji, a być może nawet do wznowienia inwestycji. Gospodarstwa domowe, mimo spadku stóp procentowych, wciąż bardziej oszczędzają, niż zadłużają się by „coś ładnego” kupić” – mówi Piotr Soroczyński, główny ekonomista KIG.
Depozyty i kredyty w końcu października 2025. Pełny obraz rynku
Narodowy Bank Polski zaprezentował dane o podaży pieniądza w końcu października 2025. Z punktu widzenia obserwacji procesów w gospodarce realnej szczególnie istotne są w nich dane o zmianach poziomów depozytów i kredytów gospodarstw domowych, przedsiębiorstw i samorządów oraz wielkości gotówki w obiegu. Wyniki października powinny być traktowane jako ważne, widać w nich bowiem reakcje na zmiany w otoczeniu gospodarki w tym aktualny i oczekiwany poziom stóp procentowych, przebieg agresji Rosji na Ukrainę, wejście w okres zmiany koniunktury.
W końcu października gospodarstwa domowe dysponowały na rachunkach bankowych środkami w wysokości 1 402,12 mld PLN. Były one o 8,83 mld i 0,63% wyższe niż miesiąc wcześniej i o 108,02 mld PLN tj. 8,3% większe niż przed rokiem (we wrześniu roczna dynamika tych depozytów wynosiła 9,2%). W ostatnich latach październik przynosił wzrosty depozytów ludności, czasem nawet na poziomie około 15-20 mld złotych. To miesiąc o różnych (przeciwnie działających) tendencjach. Płace rosną, ale wydatki w handlu detalicznym też są większe. Tym razem również obserwowany był wzrost poziomu depozytów, ale nieco mniejszy od notowanego przed rokiem.
Wzrost depozytów firm i samorządów oraz stabilna dynamika kredytów konsumenckich
Przedsiębiorstwa niefinansowe dysponowały w końcu października środkami w wysokości 562,84 mld PLN. Były one o 13,16 mld PLN i 2,39% wyższe niż miesiąc wcześniej i o 58,28 mld PLN tj. 11,6% większe niż przed rokiem. We wrześniu roczna dynamika tych depozytów wynosiła 12,2%.
Po październiku zazwyczaj oczekuje się wzrostu poziomu depozytów w tej grupie klientów banków – na poziomie 10 – 15 mld. Ma to być odzwierciedleniem większych obrotów. Przed rokiem wzrost osiągnął 15 mld. Tegoroczny wzrost depozytów (choć nieco mniejszy niż przed rokiem) okazał się zgodny z oczekiwaniami.
W końcu października na rachunkach samorządów figurowała kwota 115,62 mld PLN. Była ona o 1,13 mld PLN i 0,99% wyższa niż miesiąc wcześniej i równocześnie o 32,44 mld i 39,0% wyższa niż przed rokiem. We wrześniu roczna dynamika depozytów wynosiła 36,6%. Wzrost depozytów samorządów w październiku trudno uznać za sezonowy (ostatnie lata przynosiły tu spadki).
W końcu października zadłużenie gospodarstw domowych w bankach wynosiło 824,86 mld PLN. Było ono o 3,96 mld i 0,5% wyższe niż miesiąc wcześniej oraz o 26,05 mld PLN tj. 3,3% wyższe niż przed rokiem. We wrześniu roczna dynamika kredytów wynosiła 3,1%.
Zazwyczaj po październiku oczekuje się, że przyniesie wzrost kredytów w tej grupie klientów. W tym roku w październiku wydatki konsumentów były wyższe niż oczekiwano (większy mógł być więc też popyt na kredyt konsumencki). Dziewiętnasty miesiąc z rzędu notowana jest dodatnia roczna dynamika kredytów (choć wciąż niewysoka).
Firmy i samorządy stabilnie korzystają z kredytów i obligacji, gotówka wciąż rośnie
Przedsiębiorstwa niefinansowe w końcu października zasilane były kredytami na poziomie 442,23 mld PLN. Było to o 4,76 mld i 1,1% więcej niż miesiąc wcześniej oraz o 37,31 mld PLN tj. 9,2% więcej niż przed rokiem. We wrześniu roczna dynamika kredytów wyniosła 8,6%.
Wzrost kredytowania w tej grupie klientów w październiku można traktować jako oczekiwany (częściej były tu oberwane wzrosty niż spadki). Tym razem mamy też pewnego rodzaju odreagowanie po nietypowym wrześniowym spadku. To może być też spójne z większym wzrostem depozytów firm (firmy kredytują się i zbierają płynność na jakieś nieodległe w czasie większe wydatki – może o charakterze zaopatrzeniowym, a być może też w części o charakterze inwestycyjnym).
Jednocześnie firmy dysponowały kwotą 15,07 mld pozyskaną w postaci obligacji. Była ona o 0,15 mld PLN tj. 1,0% niższa niż przed miesiącem oraz o 1,76 mld PLN tj. o 13,2% wyższa niż przed rokiem. We wrześniu roczna dynamika środków pozyskanych w postaci obligacji wynosiła 20,8%.
Zgodnie z danymi na koniec października banki zasilały samorządy kredytami na kwotę 39,84 mld PLN. Były one o 0,20 mld i 0,5% niższe niż miesiąc wcześniej i o 3,65 mld PLN tj. 10,1% wyższe niż przed rokiem. We wrześniu roczna dynamika kredytów wynosiła 11,8%. Spadek kredytowania w tej grupie klientów w październiku nie jest sezonowy.
Jednocześnie samorządy dysponowały kwotą 41,20 mld pozyskaną w postaci obligacji. Była ona o 0,59 mld PLN tj. 1,4% wyższa niż przed miesiącem oraz o 3,31 mld PLN tj. o 8,7% wyższa niż przed rokiem. We wrześniu roczna dynamika środków pozyskanych w postaci obligacji wynosiła 8,9%.
W październiku wzrósł poziom gotówki w obiegu – o 4,31 mld PLN tj. 0,97% do kwoty 446,72 mld PLN. Jednocześnie okazał się on o 53,56 mld PLN i 13,6% wyższy niż przed rokiem (we wrześniu był wyższy niż przed rokiem również o 13,6%). W ostatnich latach październik przynosił przemiennie wzrosty oraz stabilizację poziomu gotówki w obiegu. Wciąż zwraca uwagę utrzymująca się w ostatnich miesiącach przewaga dynamiki gotówki w obiegu nad dynamiką całości podaży pieniądza.
Miesięczny obraz gospodarki – najnowsze wskaźniki i prognozy KIG Polska gospodarka nie zwalnia tempa – jak pokazuje najnowszy Comiesięczny Przegląd Makroekonomiczny KIG, wzrost PKB utrzymuje się na solidnym poziomie, a inflacja pozostaje pod kontrolą. Choć widać lekkie spowolnienie w eksporcie i wzrost bezrobocia, ogólny obraz gospodarki pozostaje stabilny. Wskaźniki produkcji przemysłowej i budownictwa są lepsze […]
Eksperci KIG prezentują najnowsze dane GUS dotyczące kondycji polskich branż w okresie styczeń–wrzesień 2025 roku. W analizowanym czasie wzrosła produkcja sprzedana przemysłu i przeciętne wynagrodzenia, ale spadło zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw Zatrudnienie spada, wynagrodzenia rosną Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie styczeń-wrzesień 2025 roku. Z opracowania wynika, że mimo […]
Gospodarka województw w pigułce: bezrobocie, płace, inwestycje – sprawdź, gdzie Polska przyspiesza Raport KIG: Jak radzą sobie polskie regiony? W najnowszym wydaniu Comiesięcznego Przeglądu Sytuacji Gospodarczej w Województwach, eksperci KIG zestawili najważniejsze dane GUS dotyczące sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-wrzesień 2025 roku. Comiesięczny przegląd pokazuje, które regiony napędzają wzrost w przemyśle i budownictwie, gdzie […]
