Polska gospodarka nabiera tempa
Rachunki narodowe w I kwartale 2025
Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o rachunkach narodowych za pierwszy kwartał 2025 roku. Produkt krajowy brutto okazał się w ujęciu realnym o 3,2% wyższy niż w analogicznym okresie roku 2024, podczas gdy w IV kw. 2024 notowany był wzrost na poziomie 3,4%. Zaprezentowana właśnie dynamika okazała zgodna z zaprezentowanymi przed dwoma tygodniami danymi wstępnymi przyspieszonymi.
W ujęciu nominalnym produkt krajowy wyniósł w I kwartale 2025 roku 892,9 mld PLN i okazał się o 6,9% wyższy niż przed rokiem. Zmianę cen (tzw. deflator PKB) liczoną po całym produkcie krajowym można więc szacować na około 3,6% w stosunku do analogicznego kwartału ubiegłego roku. Jest to wyraźnie mniej niż w kwartale czwartym 2024 roku (5,0%) i jednocześnie znacznie mniej niż wskazania w zakresie zmian cen konsumenckich. Produkt krajowy brutto za ostatnie cztery kwartały, czyli w okresie II kw 2024 – I kw 2025 wyniósł 3 698,5 mld PLN.
Dynamika roczna spożycia ogółem w pierwszym kwartale 2025 roku uległa wyraźnej korekcie. Wyniosła bowiem 2,4% wobec 4,6% w kwartale czwartym 2024. W spożyciu gospodarstw domowych odnotowany został wzrost na poziomie 2,5%, po wzroście o 3,5% w kwartale czwartym. Równocześnie w kwartale pierwszym 2025 spożycie publiczne okazało się realnie o 2,0% wyższe niż przed dwunastoma miesiącami, podczas gdy w kwartale czwartym 2024 notowany był wzrost wynoszący aż 7,6%.
W przypadku inwestycji w kwartale pierwszym 2025 roku pojawił się wzrost na poziomie 6,3%, podczas gdy w kwartale czwartym wyniki były gorsze niż przed rokiem o aż 6,9%. Zwraca uwagę wynik dla całej akumulacji (obejmujący poza inwestycjami również saldo zmiany zapasów). W kwartale pierwszym 2025 roku zanotowano tu wzrost sięgający aż 19,9%, po wzroście z kwartału czwartego 2024 na poziomie 7,3%. Świadczy to o tym, iż w gospodarce trwa, rozpoczęte jeszcze w kwartale trzecim 2024, gwałtowne odnawianie zapasów – po wcześniejszych sześciu kwartałach ich nieprzerwanego redukowania.
Obroty handlu zagranicznego prezentowały się lepiej niż w kwartale czwartym. Dynamika eksportu okazała się dodatnia na poziomie 1,1% wobec dodatnich 0,2% w kwartale czwartym. W przypadku importu notowany był wzrost na poziomie 3,5% po wzroście o również 3,5% w kwartale czwartym.
Wartość dodana brutto – ogółem w kwartale pierwszym 2025 okazała się realnie wyższa niż przed rokiem o 2,2%, podczas gdy w kwartale czwartym 2024 wzrost wynosił 2,5%.
Wartość dodana w przemyśle w kwartale pierwszym 2025 okazała się wyższa niż przed rokiem o 1,0% co było wynikiem słabszym niż 1,7% z kwartału czwartego 2024. W budownictwie wartość dodana była wyższa niż przed rokiem o 0,8%, podczas gdy w kwartale czwartym 2024 roku była o 7,8% niższa niż przed rokiem. W handlu odnotowano wzrost o 1,7%, po wzroście o 2,8% z kwartału czwartego. W transporcie i gospodarce magazynowej skala wzrostu sięgnęła 4,1% wobec 5,8% z kwartału poprzedniego. W zakwaterowaniu i gastronomii odnotowano w pierwszym kwartale wzrost o 3,4% wobec 3,6% w kwartale czwartym. Znaczenie dla wypracowania wzrostu wartości dodanej w pierwszym kwartale miały też: działalność profesjonalna, naukowa i techniczna wzrost o 6,6% po 5,6% w kwartale czwartym oraz administracja publiczna i obrona narodowa wzrost o 3,8% po 5,6% w kwartale czwartym. Wyraźnie osłabła dynamika wzrostu dla: działalności finansowej i ubezpieczeniowej do ujemnych -0,1% w kwartale pierwszym z 5,1% w kwartale czwartym, obsługi nieruchomości i firm wzrost o 0,2% wobec 3,2% w kwartale czwartym oraz w informacji i komunikacji – gdzie odnotowano spadek o 3,2% wobec wzrostu o 1,1% z kwartału czwartego.
Ciekawie prezentują się statystyki ukazujące wkład poszczególnych kategorii popytowych do budowania dynamiki produktu krajowego brutto. Spożycie ogółem w kwartale pierwszym 2025 miało dodatni wkład do PKB, zwiększając jego dynamikę o 2,0 pkt proc. To był wynik wyraźnie słabszy niż w kwartale czwartym 3,3%. W przypadku spożycia indywidualnego wkład w PKB wyniósł 1,6 pkt proc. wobec 1,7 pkt proc. w kwartale poprzednim. W przypadku spożycia publicznego wkład do PKB wyniósł 0,4 pkt proc. wobec 1,6 pkt. proc w kwartale czwartym. Silny i jednocześnie mocniejszy niż przed kwartałem był wkład akumulacji, której zmiana była odpowiedzialna za zwiększenie o 2,3 pkt proc. dynamiki wzrostu PKB w kwartale pierwszym, wobec wzmocnienia o 1,7 pkt proc. w kwartale czwartym. Wkład ten w mniejszym stopniu wynikał ze zmian w zakresie inwestycji, które w pierwszym kwartale podnosiły dynamikę PKB o 0,8 pkt proc. wobec pomniejszenia o -1,7 pkt proc w kwartale czwartym. Ale w większym stopniu był pochodną wpływu zmiany stanu zapasów. W kwartale pierwszym zwiększały one skalę dynamiki wzrostu PKB o 1,5 pkt. proc, podczas gdy w kwartale czwartym zwiększały wzrost o aż 3,4 pkt proc. Podobnie jak w trzech wcześniejszych kwartałach, ujemnym okazał się wkład w dynamikę PKB eksportu netto (-1,1 pkt proc., wobec zanotowanych dla kwartału czwartego -1,6 pkt. proc.). Wypada w tym miejscu przypomnieć często obserwowaną symetrię pomiędzy tym co dzieje się w zapasach i eksporcie netto. Gdy zapasy są zwiększane (wzmacniając dynamikę PKB) jednocześnie odnotowywany jest ujemny wkład eksportu netto (bo rośnie import).
Wyniki kwartału pierwszego napawają optymizmem. Tempo wzrostu PKB (mimo wcześniejszych obaw) utrzymało wartości przyjmowanych u nas jako zadowalające (powyżej 3,0%). Po dwóch kwartałach przerwy ponownie odnotowano pozytywny dla dynamiki PKB wkład inwestycji. W kolejnych kwartałach wzrost gospodarczy utrzymywany będzie spożyciem (tak indywidualnym jak i publicznym), ale również wynikami w akumulacji, gdzie coraz mocniej działać będą inwestycje, a zmiany zapasów wciąż mogą dodatnio działać na wzrost.
Kontakt
Eksperci KIG przedstawili najnowszą analizę kondycji polskiej gospodarki Comiesięczny Przegląd Makroekonomiczny to publikacja Krajowej Izby Gospodarczej, oferująca aktualną analizę i prognozy dla polskiej gospodarki. Raport zawiera szczegółowe dane dotyczące PKB, produkcji przemysłowej, rynku pracy i innych kluczowych wskaźników. Porównując bieżące wyniki z danymi z poprzednich miesięcy, prezentujemy pełny obraz dynamiki polskiej gospodarki. Nasze comiesięczne przeglądy […]
Od dynamicznego rozwoju po stagnację – analiza danych GUS przez ekspertów KIG ujawnia, jak bardzo różni się kondycja gospodarcza polskich województw i jakie wyzwania stoją przed poszczególnymi regionami. Gospodarka województw w pigułce. Wyniki za okres styczeń – kwiecień 2025 roku Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-kwiecień 2025 roku. Bezrobocie […]
Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie I-IV 2025 roku Zatrudnienie i płace Zatrudnienie w całym sektorze przedsiębiorstw w okresie I-IV 2025 r. było o 0,9% niższe niż rok wcześniej i wyniosło 6 450 tys. osób. W samym przemyśle zatrudnienie spadło r/r o 0,7% (do 2 709 tys. osób). Spadki zatrudnienia w […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl
