Rachunki narodowe w IV kw. 2025
Rachunki narodowe w IV kw. 2025
Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o rachunkach narodowych za czwarty kwartał 2025 roku. Produkt krajowy brutto okazał się w ujęciu realnym o 4,0% wyższy niż w analogicznym okresie roku 2024, podczas gdy w III kw. 2025 notowany był wzrost na poziomie 3,8%. Zaprezentowana właśnie dynamika okazała zgodna z zaprezentowanymi przed dwoma tygodniami danymi wstępnymi przyspieszonymi.
Gospodarka w dobrej formie
W ujęciu nominalnym produkt krajowy wyniósł w IV kwartale 1 101,9 mld PLN i okazał się o 7,0% wyższy niż przed rokiem. Zmianę cen (tzw. deflator PKB) liczoną po całym produkcie krajowym można więc szacować na około 2,9% w stosunku do analogicznego kwartału ubiegłego roku. Jest to więcej niż w kwartale trzecim 2024 roku (2,4%) i jednocześnie więcej niż wskazania w zakresie zmian cen konsumenckich. Produkt krajowy brutto za ostatnie cztery kwartały, czyli w całym roku 2025 wyniósł 3 894,0 mld PLN.
Spożycie ogółem: Poprawa dynamiki
Dynamika roczna spożycia ogółem w czwartym kwartale 2025 uległa wyraźnej poprawie. Wyniosła bowiem 5,2% wobec 4,4% w kwartale trzecim. W spożyciu gospodarstw domowych odnotowany został wzrost na poziomie 4,2%, po wzroście o 3,5% w kwartale trzecim. Równocześnie w kwartale czwartym 2025 spożycie publiczne okazało się realnie o 7,3% wyższe niż przed dwunastoma miesiącami, podczas gdy w kwartale trzecim notowany był wzrost wynoszący 7,4%.
Inwestycje – wzrost o 4,7%. Pozytywnie również w handlu zagranicznym
W przypadku inwestycji w kwartale czwartym pojawił się wzrost na poziomie 4,7%, podczas gdy w kwartale trzecim wyniki były lepszy niż przed rokiem o 7,1%. Zwraca uwagę wynik dla całej akumulacji (obejmujący poza inwestycjami również saldo zmiany zapasów). W kwartale czwartym zanotowano tu wzrost sięgający 1,7%, po wzroście z kwartału trzeciego na poziomie aż 0,6%. Świadczy to o tym, iż w gospodarce trwa (choć jest nieco słabsze niż w kwartale poprzednim), rozpoczęte w kwartale trzecim 2025, redukowanie zapasów – po wcześniejszych czterech kwartałach ich nieprzerwanego zwiększania.
Obroty handlu zagranicznego prezentowały się lepiej niż w kwartale trzecim. Dynamika eksportu okazała się dodatnia na poziomie 7,7% wobec dodatnich 6,1% w kwartale trzecim. W przypadku importu notowany był wzrost na poziomie 8,7% po wzroście o 5,9% w kwartale trzecim.
Wartość dodana brutto – ogółem w kwartale czwartym okazała się realnie wyższa niż przed rokiem o 3,5%, podczas gdy w kwartale trzecim wzrost wynosił 3,4%.
Przemysł i usługi
Wartość dodana w przemyśle w kwartale czwartym okazała się wyższa niż przed rokiem o 4,1% co było wynikiem nieco słabszym niż 4,9% z kwartału trzeciego. W budownictwie wartość dodana była wyższa niż przed rokiem o 4,9%, podczas gdy w kwartale trzecim o jedynie 0,3%. W handlu odnotowano wzrost o 4,9%, po wzroście o 4,3% z kwartału trzeciego. W transporcie i gospodarce magazynowej skala wzrostu była nieco mniejsza niż w poprzednim kwartale i wyniosła 5,0% wobec poprzednich 5,3%. Dobre dane o spożyciu potwierdza też dynamika odnotowana w zakwaterowaniu i gastronomii 3,6% wobec 3,6% w kwartale trzecim. Szczególne znaczenie dla wypracowania wzrostu w czwartym kwartale miały też: działalność profesjonalna, naukowa i techniczna wzrost o 5,7% po 5,5% w kwartale trzecim, obsługa nieruchomości i firm – wzrost o 5,1% wobec 2,8% w kwartale trzecim, administracja publiczna i obrona narodowa wzrost o 4,6% po 4,5% w kwartale trzecim oraz informacja i komunikacja – gdzie zanotowano wzrost o 1,9% wobec spadku o 2,3% z kwartału trzeciego. Wyraźnie pogorszyła się sytuacja w działalności finansowej i ubezpieczeniowej, gdzie pojawił się spadek o aż 13,5% wobec spadku o 3,4% w kwartale trzecim.
Co napędza PKB?
Ciekawie prezentują się statystyki ukazujące wkład poszczególnych kategorii popytowych do budowania dynamiki produktu krajowego brutto. Spożycie ogółem w kwartale czwartym miało dodatni wkład do PKB, zwiększając jego dynamikę o 3,8 pkt proc. To był wynik lepszy niż notowane w kwartale trzecim 3,5%. W przypadku spożycia indywidualnego wkład w PKB wyniósł 2,1 pkt proc. wobec 2,0 pkt proc. w kwartale poprzednim. W przypadku spożycia publicznego wkład do PKB był dodatni i wyniósł 1,7 pkt proc. wobec 1,5 pkt. proc w kwartale trzecim. Poprawił się wkład akumulacji, której zmiana była odpowiedzialna za zwiększenie o 0,4 pkt proc. dynamiki wzrostu PKB w kwartale czwartym, wobec wzmocnienia o 0,1 pkt proc. w kwartale trzecim. Poprawa ta w mniejszym stopniu wynikała ze zmian w zakresie inwestycji, które w czwartym kwartale podnosiły dynamikę PKB o 1,0 pkt proc. wobec 1,1 pkt proc w kwartale trzecim. Ale w większym stopniu była pochodną zmniejszenia negatywnego wpływu zmiany zapasów. W kwartale czwartym zmniejszały one skalę dynamiki wzrostu PKB o 0,6 pkt. proc, podczas gdy w kwartale trzecim zmniejszały wzrost o 1,0 pkt proc. W kwartale czwartym ujemnym okazał się wkład w dynamikę PKB eksportu netto (-0,2 pkt proc., wobec zanotowanych dla kwartału trzeciego dodatniego wpływu na poziomie 0,2 pkt. proc.).
Dla całego roku 2025, w którym dynamika PKB łącznie wyniosła 3,6% najsilniej na wzrost wpływało spożycie indywidualne zwiększając wzrost o 2,1 pkt. proc. (w 2024 zwiększało o 1,7 pkt. proc). Silnie działało też spożycie publiczne zwieszające wzrost o 1,0 pkt. proc (w roku 2024 zwiększało o 1,7 pkt proc.). Inwestycje dołożyły do wzrostu w roku 2025 0,8 pkt proc (w 2024 zmniejszały go o 0,2 pkt proc.). Zmiana stanu zapasów dołożyła do wzrostu 0,1 pkt proc. (w roku 2024 zwiększyła wzrost o 1,0 pkt proc.). Również tym razem eksport netto obniżył dynamikę PKB – o 0,4 pkt. proc (w 2024 roku zmniejszył ją o 1,2 pkt proc.).
Wyniki kwartału czwartego napawają optymizmem. Tempo wzrostu PKB zwiększyło się ponownie i wyraźnie przekracza wartości przyjmowane u nas jako zadowalające (powyżej 3,0%). W kolejnych kwartałach wzrost utrzymywany będzie spożyciem (tak indywidualnym jak i publicznym), ale również wynikami w akumulacji, gdzie coraz mocniej działać będą inwestycje, a zmiany zapasów mogą znów dodatnio działać na wzrost.
Kontakt
Miesięczny obraz gospodarki – najnowsze wskaźniki i prognozy według KIG Początek 2026 roku przynosi potwierdzenie stabilnej kondycji polskiej gospodarki. Wzrost gospodarczy utrzymuje się na solidnym poziomie, a jednocześnie stopniowo słabnie presja inflacyjna, co sprzyja poprawie realnych dochodów gospodarstw domowych oraz wspiera popyt konsumpcyjny. Dla przedsiębiorców oznacza to bardziej przewidywalne otoczenie makroekonomiczne oraz stopniową poprawę warunków […]
Polska gospodarka w liczbach Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie styczeń-grudzień 2025 roku. Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła w całym ub.r. o 3,0% r/r. W budownictwie produkcja wzrosła w ujęciu rocznym o 0,7%. Zatrudnienie i płace Zatrudnienie w całym sektorze przedsiębiorstw w okresie I-XII 2025 r. było o 0,9% niższe […]
Od dynamicznego rozwoju po stagnację – analiza danych GUS za okres styczeń–grudzień 2025 roku, przygotowana przez ekspertów Krajowej Izby Gospodarczej, pokazuje jak silnie zróżnicowana jest kondycja gospodarcza polskich województw. Różnice w poziomie bezrobocia, dynamice wynagrodzeń, produkcji przemysłowej i budowlanej oraz sytuacji na rynku mieszkaniowym ujawniają zarówno regionalne przewagi rozwojowe, jak i wyzwania, z którymi poszczególne […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIGrntel. 502 503 272rne-mail: psoroczynski@kig.pl