Rezerwy walutowe w końcu października 2026
Aktywa rezerwowe – w górę r/r
Narodowy Bank Polski poinformował o stanie aktywów rezerwowych w końcu października. Wyniosły one 266 356,3 mln EUR i tym samym okazały się o 6 251,8 mln EUR tj. 2,4% wyższe niż w końcu września i jednocześnie o 38 337,0 mln EUR tj. 16,8% wyższe niż przed rokiem. W sprawozdawczości prowadzonej w dolarach rezerwy wyniosły 298 277,4 mln USD tj. o 1,0% więcej niż przed miesiącem i równocześnie o 13,0% więcej niż przed rokiem.
W dziesięciu ostatnich latach październik przyniósł siedem wzrostów i trzy spadki rezerw. Owe wzrosty (i spadki) przybierały częściej niezbyt duże rozmiary (największy wzrost to 3,1% z roku 2016, największy spadek to –2,2% z roku 2023). Tegoroczny wzrost, nieco większy niż przed rokiem, spowodował poprawę rocznej dynamiki rezerw do 16,8% w październiku z 16,5% we wrześniu.
Wzrost poziomu rezerw w październiku był wypadkową trzech wzrostów i jednego spadku w poszczególnych pozycjach składowych rezerw. Szczególnemu zwiększeniu w październiku uległy należności w walutach wymienialnych – o 6 916,0 mln EUR tj. 4,0%. Tylko niewielka część tego wzrostu to efekt zmiany wyceny dolara względem euro. Przy wzmocnieniu dolara o 1,4% pozycja ta mogła zwiększyć się z przyczyn kursowych o 0,4% (wobec obserwowanego 4,0%). Zdecydowana większość obserwowanego wzrostu wynikała tu więc z faktycznego napływ środków. Ponadto pozycja ta na przestrzeni miesiąca mogła być pokaźnie uszczuplana o środki potrzebne na zakup złota (o kwotę bliską 4 mld EUR). W październiku zwiększały się też: wycena transzy rezerwowej w MFW o 19,4 mln EUR tj. 1,5% oraz wycena SDR-ów o 78,6 mln EUR tj. o 1,5%. Spadek rezerw miał miejsce w przypadku wyceny złota monetarnego. Sięgnął on 762,2 mln EUR tj. 1,0%. Był on głównie pochodną spadku wyceny złota w dolarach – o 7,3%, ale zmniejszonej wzrostem wyceny dolara względem euro – o 1,4% oraz prawdopodobnym silnym wzroście zasobów złota w wymiarze fizycznym o 5,3% tj. o około 35 ton.
Wzrost poziomu rezerw przyczynił się do poprawy wskaźników określanych jako „ostrzegające przed kryzysem walutowym” (monitorowanych przez inwestorów międzynarodowych).
Rezerwy w końcu października pozwoliłyby na sfinansowanie 6,78 miesiąca importu towarów i usług (po wrześniu 6,73), 39,2% podaży pieniądza (po wrześniu 38,2%) oraz pokrywały zadłużenie zagraniczne w 49,4% (po wrześniu 49,1%). Wszystkie z wymienionych wskaźników utrzymują się na dobrych poziomach. Oznacza to, iż niskie jest u nas ryzyko pojawienia się nagłej i głębokiej utraty wartości przez złotego.
Prognozowany aktualnie stan rezerw walutowych dla końca roku 2026 to 270 634 mln EUR, wyższy niż w końcu 2025 o 17,1%. Rezerwy powinny wtedy pokrywać 6,74 miesiąca importu towarów i usług, 39,0% podaży pieniądza oraz 50,0% zadłużenia zagranicznego.
Kontakt
Miesięczny obraz gospodarki – najnowsze wskaźniki i prognozy według KIG Główny Urząd Statystyczny zaktualizował dane o produkcie krajowym w 2026 roku. Tempo wzrostu wyniosło w drugim kwartale 4,1% po 3,7% w pierwszym kwartale 2026. Dane te były wyższe od przedstawionych wcześniej. Wybrane wskaźniki Pobierz Comiesięczny przegląd makroekonomiczny Dane, które pomagają planować. Comiesięczny obraz polskiej gospodarki […]
Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie styczeń-wrzesień 2026 roku. Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła w analizowanym okresie o 3,6% r/r. Produkcja budowlana spadła w ujęciu rocznym o 4,7%. Zatrudnienie i płace Zatrudnienie w całym sektorze przedsiębiorstw w pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 r. było o 1,0% niższe niż rok wcześniej i […]
Polska gospodarka w liczbach Najnowsze dane sytuacji gospodarczej w województwach Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-wrzesień 2026 roku. Najniższe bezrobocie (na koniec września) odnotowano w województwie wielkopolskim (3,8%). Najwyższe wynagrodzenia w przemyśle i w budownictwie zanotowano w województwie mazowieckim (10 426 PLN i 10 650 PLN). Najwyższy wzrost produkcji przemysłowej wystąpił […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl