Depozyty i kredyty w końcu listopada 2025
Narodowy Bank Polski zaprezentował dane o podaży pieniądza w końcu listopada 2025. Z punktu widzenia obserwacji procesów w gospodarce realnej szczególnie istotne są w nich dane o zmianach poziomów depozytów i kredytów gospodarstw domowych, przedsiębiorstw i samorządów oraz wielkości gotówki w obiegu. Wyniki listopada powinny być traktowane jako ważne, widać w nich bowiem reakcje na zmiany w otoczeniu gospodarki w tym aktualny i oczekiwany poziom stóp procentowych, przebieg agresji Rosji na Ukrainę, wejście w okres zmiany koniunktury.
W końcu listopada gospodarstwa domowe dysponowały na rachunkach bankowych środkami w wysokości 1 410,64 mld PLN. Były one o 8,52 mld i 0,61% wyższe niż miesiąc wcześniej i o 106,02 mld PLN tj. 8,1% większe niż przed rokiem (w październiku roczna dynamika tych depozytów wynosiła 8,3%). W ostatnich latach listopad przynosił wzrosty depozytów ludności, zazwyczaj z przedziału 6 – 13 mld złotych. Płace wszak wyraźnie już rosną, a wydatki w handlu detalicznym są mniejsze. Tym razem również obserwowany był wzrost poziomu depozytów, nieznacznie tylko mniejszy od notowanego przed rokiem.
Przedsiębiorstwa niefinansowe dysponowały w końcu listopada środkami w wysokości 567,07 mld PLN. Były one o 4,23 mld PLN i 0,75% wyższe niż miesiąc wcześniej i o 58,02 mld PLN tj. 11,4% większe niż przed rokiem. W październiku roczna dynamika tych depozytów wynosiła 11,6%.
Po listopadzie zazwyczaj oczekuje się jedynie umiarkowanego wzrostu poziomu depozytów w tej grupie klientów banków – na poziomie 3 – 6 mld. Obroty choć wciąż dobre, bywają niższe niż w październiku, a część kosztów (w tym te związane z płacami czy energią) rośnie. Przed rokiem wzrost osiągnął 4,5 mld. Tegoroczny wzrost depozytów (choć nieco mniejszy niż przed rokiem) okazał się zgodny z oczekiwaniami.
W końcu listopada na rachunkach samorządów figurowała kwota 116,01 mld PLN. Była ona o 0,39 mld PLN i 0,34% wyższa niż miesiąc wcześniej i równocześnie o 34,17 mld i 41,7% wyższa niż przed rokiem. W październiku roczna dynamika depozytów wynosiła 39,0%. Wzrost depozytów samorządów w listopadzie trudno uznać za sezonowy (ostatnie lata przynosiły tu spadki).
W końcu listopada zadłużenie gospodarstw domowych w bankach wynosiło 828,34 mld PLN. Było ono o 3,48 mld i 0,4% wyższe niż miesiąc wcześniej oraz o 29,12 mld PLN tj. 3,6% wyższe niż przed rokiem. W październiku roczna dynamika kredytów wynosiła 3,3%.
Dla listopada trudno wskazać jednoznacznie typową sezonowość. Zdarzały się tu bowiem tak wzrosty jak i spadki kredytowania. W tym roku w listopadzie wydatki konsumentów były niższe niż oczekiwano (mniejszy mógł być więc też popyt na kredyt konsumencki). Z drugiej strony po serii spadków stóp podstawowych bankowcy odnotowali wzrost zainteresowania kredytami hipotecznymi. Dwudziesty miesiąc z rzędu notowana jest dodatnia roczna dynamika kredytów (choć wciąż niewysoka).
Przedsiębiorstwa niefinansowe w końcu listopada zasilane były kredytami na poziomie 452,28 mld PLN. Było to o 10,05 mld i 2,3% więcej niż miesiąc wcześniej oraz o 44,05 mld PLN tj. 10,8% więcej niż przed rokiem. W październiku roczna dynamika kredytów wyniosła 9,2%.
Wzrost kredytowania w tej grupie klientów w listopadzie można traktować jako nieoczekiwany (częściej były tu oberwane spadki niż wzrosty). W dodatku zaskoczyła skala wzrostu oraz to, że miał on miejsce po wyraźnym wzroście z października. Firmy najwyraźniej forsownie kredytują większe wydatki – może o charakterze zaopatrzeniowym, a być może też w części o charakterze inwestycyjnym.
Jednocześnie firmy dysponowały kwotą 14,90 mld pozyskaną w postaci obligacji. Była ona o 0,17 mld PLN tj. 1,1% niższa niż przed miesiącem oraz o 1,88 mld PLN tj. o 14,4% wyższa niż przed rokiem. W październiku roczna dynamika środków pozyskanych w postaci obligacji wynosiła 13,2%.
Zgodnie z danymi na koniec listopada banki zasilały samorządy kredytami na kwotę 40,40 mld PLN. Były one o 0,56 mld i 1,4% wyższe niż miesiąc wcześniej i o 3,53 mld PLN tj. 9,6% wyższe niż przed rokiem. W październiku roczna dynamika kredytów wynosiła 10,1%. Wzrost kredytowania w tej grupie klientów w listopadzie wypada uznać za sezonowy.
Jednocześnie samorządy dysponowały kwotą 40,19 mld pozyskaną w postaci obligacji. Była ona o 1,01 mld PLN tj. 2,4% niższa niż przed miesiącem oraz o 2,42 mld PLN tj. o 6,4% wyższa niż przed rokiem. W październiku roczna dynamika środków pozyskanych w postaci obligacji wynosiła 8,7%.
W listopadzie wzrósł poziom gotówki w obiegu – o 4,48 mld PLN tj. 1,00% do kwoty 451,20 mld PLN. Jednocześnie okazał się on o 54,93 mld PLN i 13,9% wyższy niż przed rokiem (w październiku był wyższy niż przed rokiem o 13,6%). W ostatnich latach listopad przynosił tak wzrosty, jak i spadki poziomu gotówki w obiegu. Wciąż zwraca uwagę utrzymująca się w ostatnich miesiącach przewaga dynamiki gotówki w obiegu nad dynamiką całości podaży pieniądza.
Kontakt
Gdzie zarabia się najwięcej, a gdzie zatrudnienie topnieje? KIG zestawia najświeższe dane GUS o kondycji polskich branż w okresie styczeń – październik 2025 Zatrudnienie spada, wynagrodzenia rosną Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie styczeń-październik 2025 roku. Zatrudnienie i płace Produkcja i wydajność Szczegółowe dane dotyczące stanu polskiej gospodarki – […]
Gospodarka województw w pigułce: bezrobocie, płace, inwestycje – sprawdź, gdzie Polska przyspiesza Raport KIG: Jak radzą sobie polskie regiony? W najnowszym wydaniu „Comiesięcznego przeglądu sytuacji gospodarczej w województwach”, eksperci KIG zestawili najważniejsze dane GUS dotyczące sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-październik 2025 roku. Comiesięczny przegląd pokazuje, które regiony napędzają wzrost, gdzie płace są najwyższe, a […]
Miesięczny obraz gospodarki – najnowsze wskaźniki i prognozy KIG Polska gospodarka nie zwalnia tempa – jak pokazuje najnowszy Comiesięczny Przegląd Makroekonomiczny KIG, wzrost PKB utrzymuje się na solidnym poziomie, a inflacja pozostaje pod kontrolą. Choć widać lekkie spowolnienie w eksporcie i wzrost bezrobocia, ogólny obraz gospodarki pozostaje stabilny. Wskaźniki produkcji przemysłowej i budownictwa są lepsze […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista rntel. 502 503 272rne-mail: psoroczynski@kig.pl
