Podaż pieniądza w Polsce: Co mówią najnowsze dane NBP?
Narodowy Bank Polski zaprezentował dane o podaży pieniądza w końcu marca 2025
Z punktu widzenia obserwacji procesów w gospodarce realnej szczególnie istotne są w nich dane o zmianach poziomów depozytów i kredytów gospodarstw domowych, przedsiębiorstw i samorządów oraz wielkości gotówki w obiegu. Wyniki marca powinny być traktowane jako ważne, widać w nich bowiem reakcje na zmiany w otoczeniu gospodarki w tym aktualny i oczekiwany poziom stóp procentowych, przebieg agresji Rosji na Ukrainę, wejście w okres zmiany koniunktury.
Depozyty i kredyty w marcu 2025
W końcu marca gospodarstwa domowe dysponowały na rachunkach bankowych środkami w wysokości 1 355,43 mld PLN. Były one o 6,28 mld i 0,5% wyższe niż miesiąc wcześniej i o 124,47 mld PLN tj. 10,1% większe niż przed rokiem (w lutym roczna dynamika tych depozytów wynosiła 10,3%). W ostatnich latach marzec zazwyczaj przynosił wzrosty depozytów ludności na poziomie około 10-15 mld złotych. Płace bowiem wyraźnie rosną w stosunku do lutowych. Tym razem również obserwowany był wzrost poziomu depozytów, choć nieco mniejszy od notowanego przed rokiem.
Depozyty przedsiębiorstw: analiza
Przedsiębiorstwa niefinansowe dysponowały w końcu marca środkami w wysokości 504,32 mld PLN. Były one o 2,54 mld PLN i 0,5% wyższe niż miesiąc wcześniej i o 28,28 mld PLN tj. 5,9% większe niż przed rokiem. W lutym roczna dynamika tych depozytów wynosiła 3,6%.
Po marcu zazwyczaj oczekuje się wzrostu poziomu depozytów w tej grupie klientów banków. Ma to być odzwierciedleniem wyraźnie większych obrotów firm. Z drugiej strony stany depozytów często są istotnie pomniejszane wypłatami premii i nagród pracownikom (typowych wszak dla marca), ale również depozyty są pomniejszane rozpoczęciem sezonu na większe wydatki o charakterze inwestycyjnym. Cieszy powrót rocznej dynamiki depozytów do poziomu ze stycznia po lutowym osłabieniu.
W końcu marca na rachunkach samorządów figurowała kwota 113,21 mld PLN. Była ona o 3,60 mld PLN i 3,3% wyższa niż miesiąc wcześniej i równocześnie o 29,86 mld i 35,8% wyższa niż przed rokiem. W lutym roczna dynamika depozytów wynosiła 41,1%. Wzrost depozytów był już wyraźnie słabszy niż w poprzednich dwóch miesiącach.
Zadłużenie gospodarstw domowych
W końcu marca zadłużenie gospodarstw domowych w bankach wynosiło 800,56 mld PLN. Było ono o 2,21 mld i 0,3% wyższe niż miesiąc wcześniej oraz o 21,92 mld PLN tj. 2,8% wyższe niż przed rokiem. W lutym roczna dynamika kredytów wynosiła 2,2%.
W ostatnich latach w marcach obserwowane były spadki kredytów w tej grupie klientów. Wcześniej raczej przeważały wzrosty. W marcu 2025 wydatki konsumentów były niższe od oczekiwań, a stany na rachunkach depozytowych wyższe. Dwunasty miesiąc z rzędu notowana jest dodatnia roczna dynamika kredytów – mówi Piotr Soroczyński, Główny Ekonomista KIG
Finanse przedsiębiorstw
Przedsiębiorstwa niefinansowe w końcu marca zasilane były kredytami na poziomie 410,83 mld PLN. Było to o 3,20 mld i 0,8% więcej niż miesiąc wcześniej oraz o 12,10 mld PLN tj. 3,0% więcej niż przed rokiem. W lutym roczna dynamika kredytów wyniosła 5,0%.
Wzrost kredytowania w tej grupie klientów w marcu jest dość typowy. Zazwyczaj utożsamia się go z intensyfikacją procesów inwestycyjnych, choć oczywiście mają tu głównie znaczenie zwiększone potrzeby na płynność – przy sezonowym zwiększaniu aktywności gospodarczej.
Jednocześnie firmy dysponowały kwotą 13,53 mld pozyskaną w postaci obligacji. Była ona o 0,29 mld PLN tj. 2,2% wyższa niż przed miesiącem oraz o 0,93 mld PLN tj. o 7,4% wyższa niż przed rokiem. W lutym roczna dynamika środków pozyskanych w postaci obligacji była ujemna i wynosiła -0,7%.
Marcowe dane o finansach lokalnych
Zgodnie z danymi na koniec marca banki zasilały samorządy kredytami na kwotę 39,24 mld PLN. Były one o 0,61 mld i 1,5% niższe niż miesiąc wcześniej i o 3,97 mld PLN tj. 11,3% wyższe niż przed rokiem. W lutym roczna dynamika kredytów wynosiła 9,6%. Spadek kredytowania w tej grupie klientów w marcu można uznać za sezonowy.
Jednocześnie samorządy dysponowały kwotą 40,17 mld pozyskaną w postaci obligacji. Była ona o 0,12 mld PLN tj. 0,3% niższa niż przed miesiącem oraz o 3,65 mld PLN tj. o 10,0% wyższa niż przed rokiem. W lutym roczna dynamika środków pozyskanych w postaci obligacji wynosiła 12,3%.
W marcu wyraźnie wzrósł poziom gotówki w obiegu – o 5,14 mld PLN tj. 1,29% do kwoty 403,86 mld PLN. Jednocześnie okazał się on o 36,62 mld PLN i 10,0% wyższy niż przed rokiem (w lutym był wyższy niż przed rokiem o 10,5%). W ostatnich latach marzec przynosił wzrosty poziomu gotówki w obiegu, choć jak trzeba przyznać część z nich miała nadzwyczajne przyczyny i jednocześnie pokaźne rozmiary.
Kontakt
Eksperci KIG przedstawili najnowszą analizę kondycji polskiej gospodarki Comiesięczny Przegląd Makroekonomiczny to publikacja Krajowej Izby Gospodarczej, oferująca aktualną analizę i prognozy dla polskiej gospodarki. Raport zawiera szczegółowe dane dotyczące PKB, produkcji przemysłowej, rynku pracy i innych kluczowych wskaźników. Porównując bieżące wyniki z danymi z poprzednich miesięcy, prezentujemy pełny obraz dynamiki polskiej gospodarki. Nasze comiesięczne przeglądy […]
Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie I-II 2025 roku Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie styczeń-luty 2025 roku. Produkcja sprzedana przemysłu spadła w analizowanym okresie o 0,9% r/r. W budownictwie produkcja wzrosła w ujęciu rocznym o 0,4%. Pełne dane prezentujemy poniżej. Zatrudnienie i […]
Od dynamicznego rozwoju po stagnację – analiza danych GUS przez ekspertów KIG ujawnia, jak bardzo różni się kondycja gospodarcza polskich województw i jakie wyzwania stoją przed poszczególnymi regionami. Zachęcamy do lektury Gospodarka województw w pigułce. Wyniki za okres styczeń – luty 2025 roku Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-luty […]
