Ceny żywności i energii podbijają inflację
Inflacja bazowa w czerwcu 2025
Czerwcowe dane opublikowane przez Narodowy Bank Polski rzucają światło na to, co dzieje się z inflacją po odjęciu najbardziej niestabilnych lub zewnętrznie sterowanych składników koszyka cenowego. Inflacja bazowa pomaga zrozumieć, na ile wzrosty cen wynikają z czynników rynkowych, a na ile z administracyjnych decyzji lub zakłóceń zewnętrznych. W najnowszych odczytach szczególną uwagę zwracają dwa mierniki: inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii oraz inflacja po wyłączeniu cen administrowanych – oba pokazujące, gdzie i dlaczego presja cenowa pozostaje zauważalna mimo ogólnego trendu stabilizacji.
Wskaźnik wykluczający wpływ cen żywności i energii: Dla czerwca 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 3,4% (wobec 3,3% w maju). Skoro ceny ogółem były w czerwcu wyższe niż przed rokiem o 4,1% (a w maju o 4,0%), to otrzymujemy informację, iż w czerwcu ceny żywności i energii (rozumiane łącznie) podbijały inflację. Warto podkreślić, że miernik inflacji bazowej w formule wykluczającej ceny żywności i energii jest uważany za najlepiej odwzorowujący co się dzieje z cenami, na które ma wpływ polityka monetarna (tam, gdzie powinny działać zależności popyt/podaż/cena).
Wskaźnik wykluczający ceny administrowane: Dla czerwca 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 2,5% (wobec również 2,5% w maju). Skoro ceny ogółem były w czerwcu wyższe niż przed rokiem o 4,1% (a w maju o 4,0%), to otrzymujemy informację, iż w ostatnich miesiącach ceny administrowane, inflację ogółem podbijają.
W przypadku pozostałych dwóch mierników inflacji bazowej oczyszczających inflację z wpływu anormalnego, czy gwałtownego przebiegu zmian części cen, czyli wskaźnika wyłączającego ceny najbardziej zmienne oraz wskaźnika w formule 15% średniej obciętej – pierwszy z nich (4,5% w czerwcu wobec 4,6% w maju) jest wyższy od ogólnego wskaźnika wzrostu cen, natomiast drugi miernik (3,7% wobec 3,8% w maju) utrzymuje się poniżej ogólnego wskaźnika cen.
Kontakt
Miesięczny obraz gospodarki – najnowsze wskaźniki i prognozy według KIG Polska gospodarka utrzymuje dobrą dynamikę, a tempo wzrostu pozostaje wyższe od oczekiwań analityków. Coraz wyraźniej widać odbicie inwestycji i stopniowy powrót konsumpcji na ścieżkę wzrostu. Po okresie spowolnienia firmy ponownie zwiększają aktywność, a gospodarka znajduje równowagę między ostrożnością a rozwojem. Rynek pracy w ostatnich miesiącach […]
Gdzie zarabia się najwięcej, a gdzie zatrudnienie topnieje? KIG zestawia najświeższe dane GUS o kondycji polskich branż w okresie styczeń – sierpień 2025 Zatrudnienie spada, wynagrodzenia rosną Sierpniowe dane wskazują na nieco słabszą kondycję przemysłu i budownictwa, a badania koniunktury sugerują, że sytuacja branż w kolejnych miesiącach może pozostać wymagająca. Zatrudnienie i płace Produkcja i […]
Gospodarka województw w pigułce: bezrobocie, płace, inwestycje – sprawdź, gdzie Polska przyspiesza Raport KIG: Jak radzą sobie polskie regiony? W najnowszym wydaniu Comiesięcznego Przeglądu Sytuacji Gospodarczej w Województwach, eksperci KIG zestawili najważniejsze dane GUS dotyczące sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-sierpień 2025 roku. Comiesięczny przegląd pokazuje, które regiony napędzają wzrost w przemyśle i budownictwie, gdzie […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl
