Inflacja bazowa w czerwcu 2025: Co naprawdę napędza ceny?

Inflacja bazowa w czerwcu 2025

Czerwcowe dane opublikowane przez Narodowy Bank Polski rzucają światło na to, co dzieje się z inflacją po odjęciu najbardziej niestabilnych lub zewnętrznie sterowanych składników koszyka cenowego. Inflacja bazowa pomaga zrozumieć, na ile wzrosty cen wynikają z czynników rynkowych, a na ile z administracyjnych decyzji lub zakłóceń zewnętrznych. W najnowszych odczytach szczególną uwagę zwracają dwa mierniki: inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii oraz inflacja po wyłączeniu cen administrowanych – oba pokazujące, gdzie i dlaczego presja cenowa pozostaje zauważalna mimo ogólnego trendu stabilizacji.

Wskaźnik wykluczający ceny administrowane: Dla czerwca 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 2,5% (wobec również 2,5% w maju). Skoro ceny ogółem były w czerwcu wyższe niż przed rokiem o 4,1% (a w maju o 4,0%), to otrzymujemy informację, iż w ostatnich miesiącach ceny administrowane, inflację ogółem podbijają.

W przypadku pozostałych dwóch mierników inflacji bazowej oczyszczających inflację z wpływu anormalnego, czy gwałtownego przebiegu zmian części cen, czyli wskaźnika wyłączającego ceny najbardziej zmienne oraz wskaźnika w formule 15% średniej obciętej – pierwszy z nich (4,5% w czerwcu wobec 4,6% w maju) jest wyższy od ogólnego wskaźnika wzrostu cen, natomiast drugi miernik (3,7% wobec 3,8% w maju) utrzymuje się poniżej ogólnego wskaźnika cen.