Ceny żywności i energii podbijają inflację
Inflacja bazowa w czerwcu 2025
Czerwcowe dane opublikowane przez Narodowy Bank Polski rzucają światło na to, co dzieje się z inflacją po odjęciu najbardziej niestabilnych lub zewnętrznie sterowanych składników koszyka cenowego. Inflacja bazowa pomaga zrozumieć, na ile wzrosty cen wynikają z czynników rynkowych, a na ile z administracyjnych decyzji lub zakłóceń zewnętrznych. W najnowszych odczytach szczególną uwagę zwracają dwa mierniki: inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii oraz inflacja po wyłączeniu cen administrowanych – oba pokazujące, gdzie i dlaczego presja cenowa pozostaje zauważalna mimo ogólnego trendu stabilizacji.
Wskaźnik wykluczający wpływ cen żywności i energii: Dla czerwca 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 3,4% (wobec 3,3% w maju). Skoro ceny ogółem były w czerwcu wyższe niż przed rokiem o 4,1% (a w maju o 4,0%), to otrzymujemy informację, iż w czerwcu ceny żywności i energii (rozumiane łącznie) podbijały inflację. Warto podkreślić, że miernik inflacji bazowej w formule wykluczającej ceny żywności i energii jest uważany za najlepiej odwzorowujący co się dzieje z cenami, na które ma wpływ polityka monetarna (tam, gdzie powinny działać zależności popyt/podaż/cena).
Wskaźnik wykluczający ceny administrowane: Dla czerwca 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 2,5% (wobec również 2,5% w maju). Skoro ceny ogółem były w czerwcu wyższe niż przed rokiem o 4,1% (a w maju o 4,0%), to otrzymujemy informację, iż w ostatnich miesiącach ceny administrowane, inflację ogółem podbijają.
W przypadku pozostałych dwóch mierników inflacji bazowej oczyszczających inflację z wpływu anormalnego, czy gwałtownego przebiegu zmian części cen, czyli wskaźnika wyłączającego ceny najbardziej zmienne oraz wskaźnika w formule 15% średniej obciętej – pierwszy z nich (4,5% w czerwcu wobec 4,6% w maju) jest wyższy od ogólnego wskaźnika wzrostu cen, natomiast drugi miernik (3,7% wobec 3,8% w maju) utrzymuje się poniżej ogólnego wskaźnika cen.
Kontakt
Polska gospodarka w liczbach Najnowsze dane sytuacji gospodarczej w branżach Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie styczeń-lipiec 2025 roku. Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła w analizowanym okresie o 2,2% r/r. W budownictwie produkcja spadła w ujęciu rocznym o 1,2%. Zatrudnienie i płace Zatrudnienie w całym sektorze przedsiębiorstw w okresie I-VII […]
Polska gospodarka w liczbach Najnowsze dane sytuacji gospodarczej w województwach Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-lipiec 2025 roku. Najniższe bezrobocie (na koniec lipca) odnotowano w województwie wielkopolskim (3,3%). Z najwyższym poziomem płac, zarówno w przemyśle, jaki i w budownictwie, mamy do czynienia w województwie mazowieckim – odpowiednio 9 856 PLN […]
Polska gospodarka w liczbach Najnowsze dane makroekonomiczne w ujęciu KIG W najnowszym autorskim raporcie Krajowej Izby Gospodarczej, przygotowanym na podstawie danych GUS, analizujemy realny obraz polskiej gospodarki w połowie 2025 roku. W raporcie m.in.: Przejrzyste dane, krótkie podsumowania, komentarze ekspertów – wszystko, co trzeba wiedzieć, by lepiej zrozumieć kondycję gospodarki. PKB rośnie szybciej niż oczekiwano […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl
