Narodowy Bank Polski zaprezentował kalkulacje czterech mierników inflacji bazowej dla grudnia 2025 roku.
Pokazują one, jak wyglądałaby inflacja po odjęciu wpływu cen żywności i energii, cen administrowanych, czy cen, które w ostatnim czasie ulegały skrajnym zmianom.
Najwięcej uwagi analityków przyciąga wskaźnik wykluczający wpływ cen żywności i energii. Dla grudnia 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 2,7% (wobec 2,7% w listopadzie). Jeśli ceny ogółem były w grudniu ub.r. wyższe niż przed rokiem o 2,4% (w listopadzie o 2,5%), to otrzymujemy informację, iż w grudniu ceny żywności i energii (rozumiane łącznie) zbijały inflację.
Warto podkreślić, że miernik inflacji bazowej w formule wykluczającej ceny żywności i energii jest uważany za najlepiej odwzorowujący co się dzieje z cenami, na które ma wpływ polityka monetarna (tam, gdzie powinny działać zależności popyt/podaż/cena).
Kolejnym z przyciągających zainteresowanie analityków jest wskaźnik wykluczający ceny administrowane. Dla grudnia 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 1,8% (w listopadzie 2,0%). Skoro ceny ogółem były w grudniu wyższe niż przed rokiem o 2,4% (2,5% w listopadzie), to oznacza, że w ostatnich miesiącach ceny administrowane inflację ogółem podbijają.
W przypadku pozostałych dwóch mierników inflacji bazowej oczyszczających inflację z wpływu anormalnego, czy gwałtownego przebiegu zmian części cen, czyli wskaźnika wyłączającego ceny najbardziej zmienne, oraz wskaźnika w formule 15% średniej obciętej – pierwszy z nich (3,1% w grudniu wobec 3,1% w listopadzie) jest wyższy od ogólnego wskaźnika wzrostu cen, natomiast drugi miernik (2,4% wobec 2,4% w listopadzie) jest zbliżony do ogólnego wskaźnika cen.
Kontakt
Miesięczny obraz gospodarki – najnowsze wskaźniki i prognozy według KIG Najnowszy comiesięczny przegląd gospodarczy Krajowej Izby Gospodarczej pokazuje, że polska gospodarka utrzymuje stabilny kurs, mimo wymagającego otoczenia zewnętrznego i sezonowych wahań. Dane publikowane przez GUS, NBP i instytucje rynku pracy wskazują na solidne tempo wzrostu, względnie odporny rynek pracy oraz poprawiającą się równowagę w handlu […]
Gospodarka województw w pigułce: bezrobocie, płace, inwestycje – sprawdź, gdzie Polska przyspiesza Raport KIG: Jak radzą sobie polskie regiony? W najnowszym wydaniu Comiesięcznego Przeglądu Sytuacji Gospodarczej w Województwach, eksperci KIG zestawili najważniejsze dane GUS dotyczące sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-listopad 2025 roku. Comiesięczny przegląd pokazuje, które regiony napędzają wzrost w przemyśle i budownictwie, gdzie […]
Polska gospodarka w liczbach Najnowsze dane sytuacji gospodarczej w branżach Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie styczeń-listopad 2025 roku. Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła w analizowanym okresie o 2,5% r/r. W budownictwie produkcja wzrosła w ujęciu rocznym o 0,4%. Zatrudnienie i płace Zatrudnienie w całym sektorze przedsiębiorstw w okresie I-XI […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl
