Inflacja bazowa w lipcu 2025
Ceny żywności i energii podbijają inflację
Inflacja bazowa w lipcu 2025
Narodowy Bank Polski zaprezentował kalkulacje czterech mierników inflacji bazowej dla lipca 2025 roku. Pozwalają one decydentom i analitykom wyrobić sobie zdanie, jak wyglądałaby inflacja po odjęciu wpływu cen żywności i energii, cen administrowanych, czy cen, które w ostatnim czasie ulegały skrajnym zmianom.
Najwięcej uwagi analityków przyciąga wskaźnik wykluczający wpływ cen żywności i energii. Dla lipca 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 3,3% (wobec 3,4% w czerwcu). Skoro ceny ogółem były w lipcu wyższe niż przed rokiem o 3,1% (a w czerwcu o 4,1%), to otrzymujemy informację, iż w lipcu ceny żywności i energii (rozumiane łącznie) – w odróżnieniu od poprzednich miesięcy – zbijały inflację.
Warto podkreślić, że miernik inflacji bazowej w formule wykluczającej ceny żywności i energii jest uważany za najlepiej odwzorowujący co się dzieje z cenami, na które ma wpływ polityka monetarna (tam, gdzie powinny działać zależności popyt/podaż/cena).
Drugim z przyciągających zainteresowanie analityków jest wskaźnik wykluczający ceny administrowane. Dla lipca 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 2,7% (wobec 2,5% w czerwcu). Skoro ceny ogółem były w lipcu wyższe niż przed rokiem o 3,1% (a w czerwcu o 4,1%), to otrzymujemy informację, iż w ostatnich miesiącach ceny administrowane inflację ogółem podbijają.
W przypadku pozostałych dwóch mierników inflacji bazowej oczyszczających inflację z wpływu anormalnego, czy gwałtownego przebiegu zmian części cen, czyli wskaźnika wyłączającego ceny najbardziej zmienne, oraz wskaźnika w formule 15% średniej obciętej – pierwszy z nich (3,9% w lipcu wobec 4,5% w czerwcu) jest wyższy od ogólnego wskaźnika wzrostu cen, natomiast drugi miernik (3,2% wobec 3,7% w czerwcu) znajduje się nieco powyżej ogólnego wskaźnika cen.
Kontakt
Miesięczny obraz gospodarki – najnowsze wskaźniki i prognozy według KIG Polska gospodarka utrzymuje solidne tempo rozwoju. W 2025 roku realny wzrost PKB wyniósł 3,6%, a prognozy na rok 2026 przewidują jego przyspieszenie do poziomu 3,9%. Głównymi motorami wzrostu w nadchodzących kwartałach mają być inwestycje oraz konsumpcja indywidualna Przemysł i budownictwo pod wpływem zimy W styczniu […]
Styczeń przyniósł wyraźne kontrasty w regionalnej gospodarce: podczas gdy Mazowsze i Dolny Śląsk królują w rankingach wynagrodzeń, a województwo lubuskie notuje imponujący, ponad 30-procentowy skok w budownictwie, krajowy rynek zmaga się z sezonowym wzrostem bezrobocia i spadkiem liczby oddawanych mieszkań. Sprawdziliśmy, gdzie zarabia się najlepiej, a które regiony najmocniej odczuły spowolnienie produkcji na początku roku. […]
Przemysł i budownictwo pod kreską, ale IT wciąż ucieka płacowo. Gdzie w 2026 roku zarabia się najwięcej? Początek 2026 roku przyniósł ochłodzenie w polskiej gospodarce – produkcja budowlana zanotowała dwucyfrowy spadek, a zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw topnieje. Mimo gorszych wyników przemysłu, portfele pracowników wciąż puchną: średnia płaca przekroczyła barierę 9 000 PLN, a w branży […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIGrntel. 502 503 272rne-mail: psoroczynski@kig.pl