Inflacja bazowa w lipcu 2025
Ceny żywności i energii podbijają inflację
Inflacja bazowa w lipcu 2025
Narodowy Bank Polski zaprezentował kalkulacje czterech mierników inflacji bazowej dla lipca 2025 roku. Pozwalają one decydentom i analitykom wyrobić sobie zdanie, jak wyglądałaby inflacja po odjęciu wpływu cen żywności i energii, cen administrowanych, czy cen, które w ostatnim czasie ulegały skrajnym zmianom.
Najwięcej uwagi analityków przyciąga wskaźnik wykluczający wpływ cen żywności i energii. Dla lipca 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 3,3% (wobec 3,4% w czerwcu). Skoro ceny ogółem były w lipcu wyższe niż przed rokiem o 3,1% (a w czerwcu o 4,1%), to otrzymujemy informację, iż w lipcu ceny żywności i energii (rozumiane łącznie) – w odróżnieniu od poprzednich miesięcy – zbijały inflację.
Warto podkreślić, że miernik inflacji bazowej w formule wykluczającej ceny żywności i energii jest uważany za najlepiej odwzorowujący co się dzieje z cenami, na które ma wpływ polityka monetarna (tam, gdzie powinny działać zależności popyt/podaż/cena).
Drugim z przyciągających zainteresowanie analityków jest wskaźnik wykluczający ceny administrowane. Dla lipca 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 2,7% (wobec 2,5% w czerwcu). Skoro ceny ogółem były w lipcu wyższe niż przed rokiem o 3,1% (a w czerwcu o 4,1%), to otrzymujemy informację, iż w ostatnich miesiącach ceny administrowane inflację ogółem podbijają.
W przypadku pozostałych dwóch mierników inflacji bazowej oczyszczających inflację z wpływu anormalnego, czy gwałtownego przebiegu zmian części cen, czyli wskaźnika wyłączającego ceny najbardziej zmienne, oraz wskaźnika w formule 15% średniej obciętej – pierwszy z nich (3,9% w lipcu wobec 4,5% w czerwcu) jest wyższy od ogólnego wskaźnika wzrostu cen, natomiast drugi miernik (3,2% wobec 3,7% w czerwcu) znajduje się nieco powyżej ogólnego wskaźnika cen.
Kontakt
Miesięczny obraz gospodarki – najnowsze wskaźniki i prognozy według KIG Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o produkcie krajowym w drugim kwartale 2026 roku. Tempo wzrostu wyniosło 3,9% po 3,5% w pierwszym kwartale 2026. Dane te były wyższe niż oczekiwane przez nas i przez rynek oraz nieco lepsze niż w przedstawionych wcześniej wstępnych szacunkach. Wybrane wskaźniki […]
Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie styczeń-lipiec 2026 roku. Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła w analizowanym okresie o 3,6% r/r. Produkcja budowlana spadła w ujęciu rocznym o 2,5%. Zatrudnienie i płace Zatrudnienie w całym sektorze przedsiębiorstw w pierwszych siedmiu miesiącach 2026 r. było o 1,0% niższe niż rok wcześniej i […]
Polska gospodarka w liczbach Najnowsze dane sytuacji gospodarczej w województwach Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-lipiec 2026 roku. Najniższe bezrobocie (na koniec lipca) notowano w województwie wielkopolskim (3,8%). Najwyższe wynagrodzenia w przemyśle otrzymywali pracownicy w województwie dolnośląskim (10 524 PLN), a w budownictwie – w mazowieckim (10 641 PLN). Najwyższy wzrost […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIGrntel. 502 503 272rne-mail: psoroczynski@kig.pl