Ceny żywności i energii podbijają inflację
Inflacja bazowa w lipcu 2025
Narodowy Bank Polski zaprezentował kalkulacje czterech mierników inflacji bazowej dla lipca 2025 roku. Pozwalają one decydentom i analitykom wyrobić sobie zdanie, jak wyglądałaby inflacja po odjęciu wpływu cen żywności i energii, cen administrowanych, czy cen, które w ostatnim czasie ulegały skrajnym zmianom.
Najwięcej uwagi analityków przyciąga wskaźnik wykluczający wpływ cen żywności i energii. Dla lipca 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 3,3% (wobec 3,4% w czerwcu). Skoro ceny ogółem były w lipcu wyższe niż przed rokiem o 3,1% (a w czerwcu o 4,1%), to otrzymujemy informację, iż w lipcu ceny żywności i energii (rozumiane łącznie) – w odróżnieniu od poprzednich miesięcy – zbijały inflację.
Warto podkreślić, że miernik inflacji bazowej w formule wykluczającej ceny żywności i energii jest uważany za najlepiej odwzorowujący co się dzieje z cenami, na które ma wpływ polityka monetarna (tam, gdzie powinny działać zależności popyt/podaż/cena).
Drugim z przyciągających zainteresowanie analityków jest wskaźnik wykluczający ceny administrowane. Dla lipca 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 2,7% (wobec 2,5% w czerwcu). Skoro ceny ogółem były w lipcu wyższe niż przed rokiem o 3,1% (a w czerwcu o 4,1%), to otrzymujemy informację, iż w ostatnich miesiącach ceny administrowane inflację ogółem podbijają.
W przypadku pozostałych dwóch mierników inflacji bazowej oczyszczających inflację z wpływu anormalnego, czy gwałtownego przebiegu zmian części cen, czyli wskaźnika wyłączającego ceny najbardziej zmienne, oraz wskaźnika w formule 15% średniej obciętej – pierwszy z nich (3,9% w lipcu wobec 4,5% w czerwcu) jest wyższy od ogólnego wskaźnika wzrostu cen, natomiast drugi miernik (3,2% wobec 3,7% w czerwcu) znajduje się nieco powyżej ogólnego wskaźnika cen.
Kontakt
Polska gospodarka w liczbach Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie styczeń-grudzień 2025 roku. Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła w całym ub.r. o 3,0% r/r. W budownictwie produkcja wzrosła w ujęciu rocznym o 0,7%. Zatrudnienie i płace Zatrudnienie w całym sektorze przedsiębiorstw w okresie I-XII 2025 r. było o 0,9% niższe […]
Od dynamicznego rozwoju po stagnację – analiza danych GUS za okres styczeń–grudzień 2025 roku, przygotowana przez ekspertów Krajowej Izby Gospodarczej, pokazuje jak silnie zróżnicowana jest kondycja gospodarcza polskich województw. Różnice w poziomie bezrobocia, dynamice wynagrodzeń, produkcji przemysłowej i budowlanej oraz sytuacji na rynku mieszkaniowym ujawniają zarówno regionalne przewagi rozwojowe, jak i wyzwania, z którymi poszczególne […]
Miesięczny obraz gospodarki – najnowsze wskaźniki i prognozy według KIG Najnowszy comiesięczny przegląd gospodarczy Krajowej Izby Gospodarczej pokazuje, że polska gospodarka utrzymuje stabilny kurs, mimo wymagającego otoczenia zewnętrznego i sezonowych wahań. Dane publikowane przez GUS, NBP i instytucje rynku pracy wskazują na solidne tempo wzrostu, względnie odporny rynek pracy oraz poprawiającą się równowagę w handlu […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIGrntel. 502 503 272rne-mail: psoroczynski@kig.pl