Ceny żywności i energii podbijają inflację
Inflacja bazowa w maju 2025
Narodowy Bank Polski zaprezentował kalkulacje czterech mierników inflacji bazowej dla maja 2025 roku. Pozwalają one decydentom i analitykom wyrobić sobie zdanie, jak wyglądałaby inflacja po odjęciu wpływu cen żywności i energii, cen administrowanych, czy cen, które w ostatnim czasie ulegały skrajnym zmianom.
Najwięcej uwagi analityków przyciąga wskaźnik wykluczający wpływ cen żywności i energii. Dla maja 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 3,3% (wobec 3,4% w kwietniu). Skoro ceny ogółem były w maju wyższe niż przed rokiem o 4,0% (a w kwietniu o 4,3%), to otrzymujemy informację, iż w maju ceny żywności i energii (rozumiane łącznie) podbijały inflację.
Warto podkreślić, że miernik inflacji bazowej w formule wykluczającej ceny żywności i energii jest uważany za najlepiej odwzorowujący co się dzieje z cenami, na które ma wpływ polityka monetarna (tam, gdzie powinny działać zależności popyt/podaż/cena).
Drugim z przyciągających zainteresowanie analityków jest wskaźnik wykluczający ceny administrowane. Dla maja 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 2,5% (wobec 2,7% w kwietniu). Skoro ceny ogółem były w maju wyższe niż przed rokiem o 4,0% (a w kwietniu o 4,3%), to otrzymujemy informację, iż w ostatnich miesiącach ceny administrowane inflację ogółem podbijają.
W przypadku pozostałych dwóch mierników inflacji bazowej oczyszczających inflację z wpływu anormalnego, czy gwałtownego przebiegu zmian części cen, czyli wskaźnika wyłączającego ceny najbardziej zmienne oraz wskaźnika w formule 15% średniej obciętej – pierwszy z nich (4,6% w maju wobec 4,6% w kwietniu) jest wyższy od ogólnego wskaźnika wzrostu cen, natomiast drugi miernik (3,8% wobec 3,9% w kwietniu) utrzymuje się poniżej ogólnego wskaźnika cen.
Gdzie zarabia się najwięcej, a gdzie zatrudnienie topnieje? KIG zestawia najświeższe dane GUS o kondycji polskich branż w okresie styczeń – sierpień 2025 Zatrudnienie spada, wynagrodzenia rosną Sierpniowe dane wskazują na nieco słabszą kondycję przemysłu i budownictwa, a badania koniunktury sugerują, że sytuacja branż w kolejnych miesiącach może pozostać wymagająca. Zatrudnienie i płace Produkcja i […]
Gospodarka województw w pigułce: bezrobocie, płace, inwestycje – sprawdź, gdzie Polska przyspiesza! Raport KIG: Jak radzą sobie polskie regiony? W najnowszym wydaniu Comiesięcznego Przeglądu Sytuacji Gospodarczej w Województwach, eksperci KIG zestawili najważniejsze dane GUS dotyczące sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-sierpień 2025 roku. Comiesięczny przegląd pokazuje, które regiony napędzają wzrost w przemyśle i budownictwie, gdzie […]
Ekspercka analiza trendów i danych makroekonomicznych Autorski przegląd makroekonomiczny Polska gospodarka rośnie szybciej, niż spodziewali się analitycy. W drugim kwartale 2025 roku Produkt Krajowy Brutto zwiększył się o 3,4% w ujęciu rocznym, co jest wynikiem lepszym niż w pierwszym kwartale (3,2%) i wyższym od rynkowych prognoz. Prognozy na kolejne kwartały i lata również wyglądają optymistycznie […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl
