Narodowy Bank Polski zaprezentował kalkulacje czterech mierników inflacji bazowej dla września 2025 roku
Pokazują one, jak wyglądałaby inflacja po odjęciu wpływu cen żywności i energii, cen administrowanych, czy cen, które w ostatnim czasie ulegały skrajnym zmianom.
Najwięcej uwagi analityków przyciąga wskaźnik wykluczający wpływ cen żywności i energii. Dla września 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 3,2% (tak samo, jak w sierpniu). Skoro ceny ogółem były we wrześniu wyższe niż przed rokiem o 2,9% (w sierpniu również o 2,9%), to otrzymujemy informację, iż we wrześniu ceny żywności i energii (rozumiane łącznie) zbijały inflację.
Warto podkreślić, że miernik inflacji bazowej w formule wykluczającej ceny żywności i energii jest uważany za najlepiej odwzorowujący co się dzieje z cenami, na które ma wpływ polityka monetarna (tam, gdzie powinny działać zależności popyt/podaż/cena).
Drugim z przyciągających zainteresowanie analityków jest wskaźnik wykluczający ceny administrowane. Dla września 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 2,5% (analogicznie jak w sierpniu). Skoro ceny ogółem były we wrześniu wyższe niż przed rokiem o 2,9% (tak samo w sierpniu), to oznacza, iż w ostatnich miesiącach ceny administrowane inflację ogółem podbijają.
W przypadku pozostałych dwóch mierników inflacji bazowej oczyszczających inflację z wpływu anormalnego, czy gwałtownego przebiegu zmian części cen, czyli wskaźnika wyłączającego ceny najbardziej zmienne, oraz wskaźnika w formule 15% średniej obciętej – pierwszy z nich (3,7% we wrześniu wobec 3,8% w sierpniu) jest wyższy od ogólnego wskaźnika wzrostu cen, natomiast drugi miernik (2,9% wobec 3,0% w lipcu) pokrywa się z ogólnym wskaźnikiem cen.
Kontakt
Miesięczny obraz gospodarki – najnowsze wskaźniki i prognozy KIG Polska gospodarka nie zwalnia tempa – jak pokazuje najnowszy Comiesięczny Przegląd Makroekonomiczny KIG, wzrost PKB utrzymuje się na solidnym poziomie, a inflacja pozostaje pod kontrolą. Choć widać lekkie spowolnienie w eksporcie i wzrost bezrobocia, ogólny obraz gospodarki pozostaje stabilny. Wskaźniki produkcji przemysłowej i budownictwa są lepsze […]
Eksperci KIG prezentują najnowsze dane GUS dotyczące kondycji polskich branż w okresie styczeń–wrzesień 2025 roku. W analizowanym czasie wzrosła produkcja sprzedana przemysłu i przeciętne wynagrodzenia, ale spadło zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw Zatrudnienie spada, wynagrodzenia rosną Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie styczeń-wrzesień 2025 roku. Z opracowania wynika, że mimo […]
Gospodarka województw w pigułce: bezrobocie, płace, inwestycje – sprawdź, gdzie Polska przyspiesza Raport KIG: Jak radzą sobie polskie regiony? W najnowszym wydaniu Comiesięcznego Przeglądu Sytuacji Gospodarczej w Województwach, eksperci KIG zestawili najważniejsze dane GUS dotyczące sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-wrzesień 2025 roku. Comiesięczny przegląd pokazuje, które regiony napędzają wzrost w przemyśle i budownictwie, gdzie […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl
