Inflacja bazowa w styczniu i lutym 2025. Tendencje i prognozy
Co napędza inflację? Analiza wskaźników bazowych NBP
Narodowy Bank Polski zaprezentował kalkulacje czterech mierników inflacji bazowej dla stycznia i lutego 2025 roku. Pozwalają one decydentom i analitykom wyrobić sobie zdanie, jak wyglądałaby inflacja po odjęciu wpływu cen żywności i energii, cen administrowanych, czy cen, które w ostatnim czasie ulegały skrajnym zmianom.
Inflacja bazowa w styczniu i lutym 2025
Najwięcej uwagi analityków przyciąga wskaźnik wykluczający wpływ cen żywności i energii. Dla lutego 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 3,6%, wobec 3,7% w styczniu. Skoro ceny ogółem były w lutym wyższe niż przed rokiem o 4,9% (taki sam wskaźnik odnotowano w styczniu br.), to otrzymujemy informację, iż w lutym ceny żywności i energii (rozumiane łącznie) podbijały inflację (w większym stopniu niż w poprzednich miesiącach).
Warto podkreślić, że miernik inflacji bazowej w formule wykluczającej ceny żywności i energii jest uważany za najlepiej odwzorowujący co się dzieje z cenami, na które ma wpływ polityka monetarna (tam, gdzie powinny działać zależności popyt/podaż/cena).
Drugim z przyciągających zainteresowanie analityków jest wskaźnik wykluczający ceny administrowane. Dla lutego 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 3,5% (wobec 3,4% w styczniu). Skoro ceny ogółem były w lutym wyższe niż przed rokiem o 4,9% (podobnie jak w styczniu), to otrzymujemy informację, iż w ostatnich miesiącach ceny administrowane inflację ogółem podbijają.
W przypadku pozostałych dwóch mierników inflacji bazowej oczyszczających inflację z wpływu anormalnego, czy gwałtownego przebiegu zmian części cen, czyli wskaźnika wyłączającego ceny najbardziej zmienne oraz wskaźnika w formule 15% średniej obciętej – pierwszy z nich jest zbliżony do ogólnego wskaźnika wzrostu cen (4,9% w lutym wobec 4,8% w styczniu), natomiast drugi miernik (4,6% wobec 4,4% w styczniu) utrzymuje się poniżej ogólnego wskaźnika cen.
Kontakt
Miesięczny obraz gospodarki – najnowsze wskaźniki i prognozy według KIG Polska gospodarka utrzymuje dobrą dynamikę, a tempo wzrostu pozostaje wyższe od oczekiwań analityków. Coraz wyraźniej widać odbicie inwestycji i stopniowy powrót konsumpcji na ścieżkę wzrostu. Po okresie spowolnienia firmy ponownie zwiększają aktywność, a gospodarka znajduje równowagę między ostrożnością a rozwojem. Rynek pracy w ostatnich miesiącach […]
Gdzie zarabia się najwięcej, a gdzie zatrudnienie topnieje? KIG zestawia najświeższe dane GUS o kondycji polskich branż w okresie styczeń – sierpień 2025 Zatrudnienie spada, wynagrodzenia rosną Sierpniowe dane wskazują na nieco słabszą kondycję przemysłu i budownictwa, a badania koniunktury sugerują, że sytuacja branż w kolejnych miesiącach może pozostać wymagająca. Zatrudnienie i płace Produkcja i […]
Gospodarka województw w pigułce: bezrobocie, płace, inwestycje – sprawdź, gdzie Polska przyspiesza Raport KIG: Jak radzą sobie polskie regiony? W najnowszym wydaniu Comiesięcznego Przeglądu Sytuacji Gospodarczej w Województwach, eksperci KIG zestawili najważniejsze dane GUS dotyczące sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-sierpień 2025 roku. Comiesięczny przegląd pokazuje, które regiony napędzają wzrost w przemyśle i budownictwie, gdzie […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl
