Inflacja bazowa w styczniu i lutym 2025. Tendencje i prognozy
Co napędza inflację? Analiza wskaźników bazowych NBP
Narodowy Bank Polski zaprezentował kalkulacje czterech mierników inflacji bazowej dla stycznia i lutego 2025 roku. Pozwalają one decydentom i analitykom wyrobić sobie zdanie, jak wyglądałaby inflacja po odjęciu wpływu cen żywności i energii, cen administrowanych, czy cen, które w ostatnim czasie ulegały skrajnym zmianom.
Inflacja bazowa w styczniu i lutym 2025
Najwięcej uwagi analityków przyciąga wskaźnik wykluczający wpływ cen żywności i energii. Dla lutego 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 3,6%, wobec 3,7% w styczniu. Skoro ceny ogółem były w lutym wyższe niż przed rokiem o 4,9% (taki sam wskaźnik odnotowano w styczniu br.), to otrzymujemy informację, iż w lutym ceny żywności i energii (rozumiane łącznie) podbijały inflację (w większym stopniu niż w poprzednich miesiącach).
Warto podkreślić, że miernik inflacji bazowej w formule wykluczającej ceny żywności i energii jest uważany za najlepiej odwzorowujący co się dzieje z cenami, na które ma wpływ polityka monetarna (tam, gdzie powinny działać zależności popyt/podaż/cena).
Drugim z przyciągających zainteresowanie analityków jest wskaźnik wykluczający ceny administrowane. Dla lutego 2025 roku jego roczny indeks oszacowany został na 3,5% (wobec 3,4% w styczniu). Skoro ceny ogółem były w lutym wyższe niż przed rokiem o 4,9% (podobnie jak w styczniu), to otrzymujemy informację, iż w ostatnich miesiącach ceny administrowane inflację ogółem podbijają.
W przypadku pozostałych dwóch mierników inflacji bazowej oczyszczających inflację z wpływu anormalnego, czy gwałtownego przebiegu zmian części cen, czyli wskaźnika wyłączającego ceny najbardziej zmienne oraz wskaźnika w formule 15% średniej obciętej – pierwszy z nich jest zbliżony do ogólnego wskaźnika wzrostu cen (4,9% w lutym wobec 4,8% w styczniu), natomiast drugi miernik (4,6% wobec 4,4% w styczniu) utrzymuje się poniżej ogólnego wskaźnika cen.
Kontakt
Polska gospodarka w liczbach Najnowsze dane sytuacji gospodarczej w branżach Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie styczeń-lipiec 2025 roku. Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła w analizowanym okresie o 2,2% r/r. W budownictwie produkcja spadła w ujęciu rocznym o 1,2%. Zatrudnienie i płace Zatrudnienie w całym sektorze przedsiębiorstw w okresie I-VII […]
Polska gospodarka w liczbach Najnowsze dane sytuacji gospodarczej w województwach Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-lipiec 2025 roku. Najniższe bezrobocie (na koniec lipca) odnotowano w województwie wielkopolskim (3,3%). Z najwyższym poziomem płac, zarówno w przemyśle, jaki i w budownictwie, mamy do czynienia w województwie mazowieckim – odpowiednio 9 856 PLN […]
Polska gospodarka w liczbach Najnowsze dane makroekonomiczne w ujęciu KIG W najnowszym autorskim raporcie Krajowej Izby Gospodarczej, przygotowanym na podstawie danych GUS, analizujemy realny obraz polskiej gospodarki w połowie 2025 roku. W raporcie m.in.: Przejrzyste dane, krótkie podsumowania, komentarze ekspertów – wszystko, co trzeba wiedzieć, by lepiej zrozumieć kondycję gospodarki. PKB rośnie szybciej niż oczekiwano […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl
