Polska gospodarka nabiera tempa
Rachunki narodowe w II kwartale 2025
Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o rachunkach narodowych za drugi kwartał 2025 roku.
Produkt krajowy brutto okazał się w ujęciu realnym o 3,4% wyższy niż w analogicznym okresie roku 2024, podczas gdy w I kw. 2025 notowany był wzrost na poziomie 3,2%.
Zaprezentowana właśnie dynamika okazała zgodna z zaprezentowanymi przed dwoma tygodniami danymi wstępnymi przyspieszonymi.
W ujęciu nominalnym produkt krajowy wyniósł w II kwartale 2025 roku 927,3 mld PLN i okazał się o 6,9% wyższy niż przed rokiem. Zmianę cen (tzw. deflator PKB) liczoną po całym produkcie krajowym można więc szacować na około 3,4% w stosunku do analogicznego kwartału ubiegłego roku. Jest to nieco mniej niż w kwartale pierwszym 2025 roku (3,6%) i jednocześnie wyraźnie mniej niż wskazania w zakresie zmian cen konsumenckich. Produkt krajowy brutto za ostatnie cztery kwartały, czyli w okresie III kw 2024 – II kw 2025 wyniósł 3 758,4 mld PLN.
Dynamika roczna spożycia ogółem w drugim kwartale 2025 roku uległa wyraźnej poprawie. Wyniosła bowiem 3,8% wobec 2,4% w kwartale pierwszym 2025. W spożyciu gospodarstw domowych odnotowany został wzrost na poziomie 4,4%, po wzroście o 2,5% w kwartale pierwszym. Równocześnie w kwartale drugim 2025 spożycie publiczne okazało się realnie o 2,1% wyższe niż przed dwunastoma miesiącami, podczas gdy w kwartale pierwszym 2025 notowany był wzrost wynoszący 2,0%.
W przypadku inwestycji w kwartale drugim 2025 roku pojawił się nieoczekiwany spadek na poziomie -1,0%, podczas gdy w kwartale pierwszym wyniki były lepsze niż przed rokiem o 6,3%. Zwraca uwagę wynik dla całej akumulacji (obejmujący poza inwestycjami również saldo zmiany zapasów). W kwartale drugim 2025 roku zanotowano tu wzrost sięgający 5,4%, po wzroście z kwartału pierwszego 2025 na poziomie aż 19,9%. Świadczy to o tym, iż w gospodarce trwa, rozpoczęte jeszcze w kwartale trzecim 2024, forsowne odnawianie zapasów – po wcześniejszych sześciu kwartałach ich nieprzerwanego redukowania.
Obroty handlu zagranicznego prezentowały się nieco lepiej niż w kwartale pierwszym. Dynamika eksportu okazała się dodatnia na poziomie 1,5% wobec dodatnich 1,1% w kwartale pierwszym. W przypadku importu notowany był wzrost na poziomie 2,6% po wzroście o 3,5% w kwartale pierwszym.
Wartość dodana brutto – ogółem w kwartale drugim 2025 okazała się realnie wyższa niż przed rokiem o 3,0%, podczas gdy w kwartale pierwszym 2025 wzrost wynosił 2,2%.
Wartość dodana w przemyśle w kwartale drugim 2025 okazała się wyższa niż przed rokiem o 1,6% co było wynikiem lepszym niż 1,0% z kwartału pierwszego 2025. W budownictwie wartość dodana była niższa niż przed rokiem o 0,2%, podczas gdy w kwartale pierwszym 2025 roku była o 0,8% wyższa niż przed rokiem. W handlu odnotowano wzrost o aż 5,9%, po wzroście o 1,7% z kwartału pierwszego. W transporcie i gospodarce magazynowej skala wzrostu sięgnęła 4,4% wobec 4,1% z kwartału poprzedniego. W zakwaterowaniu i gastronomii odnotowano w drugim kwartale wzrost o 3,2% wobec 3,4% w kwartale pierwszym. Znaczenie dla wypracowania wzrostu wartości dodanej w pierwszym kwartale miały też: działalność profesjonalna, naukowa i techniczna wzrost o 6,1% po 6,6% w kwartale pierwszym oraz administracja publiczna i obrona narodowa wzrost o 3,7% po 3,8% w kwartale pierwszym. Szczególnie poprawiła się też dynamika wzrostu dla działalności finansowej i ubezpieczeniowej z ujemnych -0,1% w kwartale pierwszym do 5,1% w kwartale drugim. W przypadku obsługi nieruchomości i firm wzrost wyniósł 1,4% wobec 0,2% w kwartale pierwszym. Wciąż obserwowany był natomiast spadek w informacji i komunikacji – o 3,3% w kwartale drugim wobec spadku o 3,2% z kwartału pierwszego.
Ciekawie prezentują się statystyki ukazujące wkład poszczególnych kategorii popytowych do budowania dynamiki produktu krajowego brutto. Spożycie ogółem w kwartale drugim 2025 miało dodatni wkład do PKB, zwiększając jego dynamikę o 3,0 pkt proc. To był wynik wyraźnie lepszy niż w 2,0% notowane kwartale pierwszym. W przypadku spożycia indywidualnego wkład w PKB wyniósł 2,6 pkt proc. wobec 1,6 pkt proc. w kwartale poprzednim. W przypadku spożycia publicznego wkład do PKB wyniósł 0,4 pkt proc. podobnie jak w kwartale pierwszym. Słabszy niż przed kwartałem był wkład akumulacji, której zmiana była odpowiedzialna za zwiększenie o 0,8 pkt proc. dynamiki wzrostu PKB w kwartale drugim, wobec wzmocnienia o 2,3 pkt proc. w kwartale pierwszym. Wypada podkreślić, że tym razem w obrębie akumulacji wkład inwestycji okazał się ujemny – ich spadek ograniczył dynamikę PKB o 0,2 pkt proc. wobec powiększenia o 0,8 pkt proc w kwartale pierwszym. Motorem wzrostu w akumulacji była zmiana stanu zapasów. W kwartale drugim zwiększały one skalę dynamiki wzrostu PKB o 1,0 pkt. proc, podczas gdy w kwartale pierwszym zwiększały wzrost o 1,5 pkt proc. Podobnie jak w czterech wcześniejszych kwartałach, ujemnym okazał się wkład w dynamikę PKB eksportu netto (-0,4 pkt proc., wobec zanotowanych dla kwartału pierwszego -1,1 pkt. proc.). Wypada w tym miejscu przypomnieć często obserwowaną symetrię pomiędzy tym co dzieje się w zapasach i eksporcie netto. Gdy zapasy są zwiększane (wzmacniając dynamikę PKB) jednocześnie odnotowywany jest ujemny wkład eksportu netto (bo rośnie import).
Wyniki kwartału drugiego napawają optymizmem. Tempo wzrostu PKB (mimo wcześniejszych obaw) wzrosło w stosunku do notowanego kwartał wcześniej i utrzymało wartości przyjmowanych u nas jako zadowalające (powyżej 3,0%). W kolejnych kwartałach wzrost gospodarczy utrzymywany będzie spożyciem (tak indywidualnym jak i publicznym), ale również wynikami w akumulacji, gdzie dodatnio zaczną działać inwestycje, a zmiany zapasów wciąż mogą pozytywnie działać na wzrost.
Kontakt
Gdzie zarabia się najwięcej, a gdzie zatrudnienie topnieje? KIG zestawia najświeższe dane GUS o kondycji polskich branż w okresie styczeń – sierpień 2025 Zatrudnienie spada, wynagrodzenia rosną Sierpniowe dane wskazują na nieco słabszą kondycję przemysłu i budownictwa, a badania koniunktury sugerują, że sytuacja branż w kolejnych miesiącach może pozostać wymagająca. Zatrudnienie i płace Produkcja i […]
Gospodarka województw w pigułce: bezrobocie, płace, inwestycje – sprawdź, gdzie Polska przyspiesza! Raport KIG: Jak radzą sobie polskie regiony? W najnowszym wydaniu Comiesięcznego Przeglądu Sytuacji Gospodarczej w Województwach, eksperci KIG zestawili najważniejsze dane GUS dotyczące sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-sierpień 2025 roku. Comiesięczny przegląd pokazuje, które regiony napędzają wzrost w przemyśle i budownictwie, gdzie […]
Ekspercka analiza trendów i danych makroekonomicznych Autorski przegląd makroekonomiczny Polska gospodarka rośnie szybciej, niż spodziewali się analitycy. W drugim kwartale 2025 roku Produkt Krajowy Brutto zwiększył się o 3,4% w ujęciu rocznym, co jest wynikiem lepszym niż w pierwszym kwartale (3,2%) i wyższym od rynkowych prognoz. Prognozy na kolejne kwartały i lata również wyglądają optymistycznie […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl
