Stabilny wzrost gospodarczy: PKB +3,4%, konsumpcja rośnie szybciej
Polska gospodarka nabiera tempa
Rachunki narodowe w II kwartale 2025
Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o rachunkach narodowych za drugi kwartał 2025 roku.
Produkt krajowy brutto okazał się w ujęciu realnym o 3,4% wyższy niż w analogicznym okresie roku 2024, podczas gdy w I kw. 2025 notowany był wzrost na poziomie 3,2%.
Zaprezentowana właśnie dynamika okazała zgodna z zaprezentowanymi przed dwoma tygodniami danymi wstępnymi przyspieszonymi.
W ujęciu nominalnym produkt krajowy wyniósł w II kwartale 2025 roku 927,3 mld PLN i okazał się o 6,9% wyższy niż przed rokiem. Zmianę cen (tzw. deflator PKB) liczoną po całym produkcie krajowym można więc szacować na około 3,4% w stosunku do analogicznego kwartału ubiegłego roku. Jest to nieco mniej niż w kwartale pierwszym 2025 roku (3,6%) i jednocześnie wyraźnie mniej niż wskazania w zakresie zmian cen konsumenckich. Produkt krajowy brutto za ostatnie cztery kwartały, czyli w okresie III kw 2024 – II kw 2025 wyniósł 3 758,4 mld PLN.
Dynamika roczna spożycia ogółem w drugim kwartale 2025 roku uległa wyraźnej poprawie. Wyniosła bowiem 3,8% wobec 2,4% w kwartale pierwszym 2025. W spożyciu gospodarstw domowych odnotowany został wzrost na poziomie 4,4%, po wzroście o 2,5% w kwartale pierwszym. Równocześnie w kwartale drugim 2025 spożycie publiczne okazało się realnie o 2,1% wyższe niż przed dwunastoma miesiącami, podczas gdy w kwartale pierwszym 2025 notowany był wzrost wynoszący 2,0%.
W przypadku inwestycji w kwartale drugim 2025 roku pojawił się nieoczekiwany spadek na poziomie -1,0%, podczas gdy w kwartale pierwszym wyniki były lepsze niż przed rokiem o 6,3%. Zwraca uwagę wynik dla całej akumulacji (obejmujący poza inwestycjami również saldo zmiany zapasów). W kwartale drugim 2025 roku zanotowano tu wzrost sięgający 5,4%, po wzroście z kwartału pierwszego 2025 na poziomie aż 19,9%. Świadczy to o tym, iż w gospodarce trwa, rozpoczęte jeszcze w kwartale trzecim 2024, forsowne odnawianie zapasów – po wcześniejszych sześciu kwartałach ich nieprzerwanego redukowania.
Obroty handlu zagranicznego prezentowały się nieco lepiej niż w kwartale pierwszym. Dynamika eksportu okazała się dodatnia na poziomie 1,5% wobec dodatnich 1,1% w kwartale pierwszym. W przypadku importu notowany był wzrost na poziomie 2,6% po wzroście o 3,5% w kwartale pierwszym.
Wartość dodana brutto – ogółem w kwartale drugim 2025 okazała się realnie wyższa niż przed rokiem o 3,0%, podczas gdy w kwartale pierwszym 2025 wzrost wynosił 2,2%.
Wartość dodana w przemyśle w kwartale drugim 2025 okazała się wyższa niż przed rokiem o 1,6% co było wynikiem lepszym niż 1,0% z kwartału pierwszego 2025. W budownictwie wartość dodana była niższa niż przed rokiem o 0,2%, podczas gdy w kwartale pierwszym 2025 roku była o 0,8% wyższa niż przed rokiem. W handlu odnotowano wzrost o aż 5,9%, po wzroście o 1,7% z kwartału pierwszego. W transporcie i gospodarce magazynowej skala wzrostu sięgnęła 4,4% wobec 4,1% z kwartału poprzedniego. W zakwaterowaniu i gastronomii odnotowano w drugim kwartale wzrost o 3,2% wobec 3,4% w kwartale pierwszym. Znaczenie dla wypracowania wzrostu wartości dodanej w pierwszym kwartale miały też: działalność profesjonalna, naukowa i techniczna wzrost o 6,1% po 6,6% w kwartale pierwszym oraz administracja publiczna i obrona narodowa wzrost o 3,7% po 3,8% w kwartale pierwszym. Szczególnie poprawiła się też dynamika wzrostu dla działalności finansowej i ubezpieczeniowej z ujemnych -0,1% w kwartale pierwszym do 5,1% w kwartale drugim. W przypadku obsługi nieruchomości i firm wzrost wyniósł 1,4% wobec 0,2% w kwartale pierwszym. Wciąż obserwowany był natomiast spadek w informacji i komunikacji – o 3,3% w kwartale drugim wobec spadku o 3,2% z kwartału pierwszego.
Ciekawie prezentują się statystyki ukazujące wkład poszczególnych kategorii popytowych do budowania dynamiki produktu krajowego brutto. Spożycie ogółem w kwartale drugim 2025 miało dodatni wkład do PKB, zwiększając jego dynamikę o 3,0 pkt proc. To był wynik wyraźnie lepszy niż w 2,0% notowane kwartale pierwszym. W przypadku spożycia indywidualnego wkład w PKB wyniósł 2,6 pkt proc. wobec 1,6 pkt proc. w kwartale poprzednim. W przypadku spożycia publicznego wkład do PKB wyniósł 0,4 pkt proc. podobnie jak w kwartale pierwszym. Słabszy niż przed kwartałem był wkład akumulacji, której zmiana była odpowiedzialna za zwiększenie o 0,8 pkt proc. dynamiki wzrostu PKB w kwartale drugim, wobec wzmocnienia o 2,3 pkt proc. w kwartale pierwszym. Wypada podkreślić, że tym razem w obrębie akumulacji wkład inwestycji okazał się ujemny – ich spadek ograniczył dynamikę PKB o 0,2 pkt proc. wobec powiększenia o 0,8 pkt proc w kwartale pierwszym. Motorem wzrostu w akumulacji była zmiana stanu zapasów. W kwartale drugim zwiększały one skalę dynamiki wzrostu PKB o 1,0 pkt. proc, podczas gdy w kwartale pierwszym zwiększały wzrost o 1,5 pkt proc. Podobnie jak w czterech wcześniejszych kwartałach, ujemnym okazał się wkład w dynamikę PKB eksportu netto (-0,4 pkt proc., wobec zanotowanych dla kwartału pierwszego -1,1 pkt. proc.). Wypada w tym miejscu przypomnieć często obserwowaną symetrię pomiędzy tym co dzieje się w zapasach i eksporcie netto. Gdy zapasy są zwiększane (wzmacniając dynamikę PKB) jednocześnie odnotowywany jest ujemny wkład eksportu netto (bo rośnie import).
Wyniki kwartału drugiego napawają optymizmem. Tempo wzrostu PKB (mimo wcześniejszych obaw) wzrosło w stosunku do notowanego kwartał wcześniej i utrzymało wartości przyjmowanych u nas jako zadowalające (powyżej 3,0%). W kolejnych kwartałach wzrost gospodarczy utrzymywany będzie spożyciem (tak indywidualnym jak i publicznym), ale również wynikami w akumulacji, gdzie dodatnio zaczną działać inwestycje, a zmiany zapasów wciąż mogą pozytywnie działać na wzrost.
Kontakt
Miesięczny obraz gospodarki – najnowsze wskaźniki i prognozy według KIG Polska gospodarka utrzymuje solidne tempo rozwoju. W 2025 roku realny wzrost PKB wyniósł 3,6%, a prognozy na rok 2026 przewidują jego przyspieszenie do poziomu 3,9%. Głównymi motorami wzrostu w nadchodzących kwartałach mają być inwestycje oraz konsumpcja indywidualna Przemysł i budownictwo pod wpływem zimy W styczniu […]
Styczeń przyniósł wyraźne kontrasty w regionalnej gospodarce: podczas gdy Mazowsze i Dolny Śląsk królują w rankingach wynagrodzeń, a województwo lubuskie notuje imponujący, ponad 30-procentowy skok w budownictwie, krajowy rynek zmaga się z sezonowym wzrostem bezrobocia i spadkiem liczby oddawanych mieszkań. Sprawdziliśmy, gdzie zarabia się najlepiej, a które regiony najmocniej odczuły spowolnienie produkcji na początku roku. […]
Przemysł i budownictwo pod kreską, ale IT wciąż ucieka płacowo. Gdzie w 2026 roku zarabia się najwięcej? Początek 2026 roku przyniósł ochłodzenie w polskiej gospodarce – produkcja budowlana zanotowała dwucyfrowy spadek, a zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw topnieje. Mimo gorszych wyników przemysłu, portfele pracowników wciąż puchną: średnia płaca przekroczyła barierę 9 000 PLN, a w branży […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl