Rachunki narodowe w I kw. 2026
Rachunki narodowe w I kw. 2026
Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o rachunkach narodowych za pierwszy kwartał 2026 roku. Produkt krajowy brutto okazał się w ujęciu realnym o 3,5% wyższy niż w analogicznym okresie roku 2025, podczas gdy w IV kw. 2025 notowany był wzrost na poziomie 4,1%. Zaprezentowana właśnie dynamika okazała nieznacznie wyższa od zaprezentowanych przed dwoma tygodniami danych wstępnych przyspieszonych (3,4%).
PKB w górę r/r
W ujęciu nominalnym produkt krajowy wyniósł w I kwartale 2026 949,8 mld PLN i okazał się o 6,4% wyższy niż przed rokiem. Zmianę cen (tzw. deflator PKB) liczoną po całym produkcie krajowym można więc szacować na około 2,8% w stosunku do analogicznego kwartału ubiegłego roku. Jest to nieco mniej niż w kwartale czwartym 2025 roku (2,9%) i jednocześnie więcej niż wskazania w zakresie zmian cen konsumenckich. Produkt krajowy brutto za ostatnie cztery kwartały wyniósł 3 970,2 mld PLN.
Spożycie ogółem: Poprawa dynamiki
Dynamika roczna spożycia ogółem w pierwszym kwartale 2026 uległa wyraźnej korekcie. Wyniosła bowiem 3,9% wobec 5,3% w kwartale czwartym. W spożyciu gospodarstw domowych odnotowany został wzrost na poziomie 3,3%, po wzroście o 4,3% w kwartale czwartym. Równocześnie w kwartale pierwszym 2026 spożycie publiczne okazało się realnie o 6,0% wyższe niż przed dwunastoma miesiącami, podczas gdy w kwartale czwartym notowany był wzrost wynoszący 7,7%.
Inwestycje – wzrost o 2,4%
W przypadku inwestycji w pierwszym kwartale 2026 pojawił się wzrost na poziomie 2,4%, podczas gdy w kwartale czwartym 2025 roku wyniki były lepszy niż przed rokiem o 6,6%. Zwraca uwagę wynik dla całej akumulacji (obejmujący poza inwestycjami również saldo zmiany zapasów). W kwartale pierwszym zanotowano tu wzrost sięgający 2,7%, po wzroście z kwartału czwartego na poziomie 2,3%. Świadczy to o tym, iż w gospodarce zatrzymana została (mająca miejsce w poprzednich dwóch kwartałach) forsowna redukcja zapasów.
Obroty handlu zagranicznego prezentowały się dobrze, choć nieco słabiej niż w kwartale czwartym. Dynamika eksportu okazała się dodatnia na poziomie 5,6% wobec dodatnich 7,6% w kwartale czwartym. W przypadku importu notowany był wzrost na poziomie 6,1% po wzroście o 8,8% w kwartale czwartym.
Wartość dodana brutto – ogółem w pierwszym kwartale 2026 okazała się realnie wyższa niż przed rokiem o 3,3%, podczas gdy w kwartale czwartym wzrost wynosił 3,7%.
Przemysł i usługi
Wartość dodana w przemyśle w pierwszym kwartale 2026 okazała się wyższa niż przed rokiem o 4,1% co było wynikiem nieco słabszym niż 4,2% z kwartału czwartego. W budownictwie wartość dodana była niższa niż przed rokiem o 4,5%, podczas gdy w kwartale czwartym była wyższa niż przed rokiem o 5,0%. W handlu odnotowano wzrost o 4,7%, po wzroście o 5,1% z kwartału czwartego. W transporcie i gospodarce magazynowej skala wzrostu była wyraźnie mniejsza niż w poprzednim kwartale i wyniosła 3,0% wobec poprzednich 4,6%. Słabsze dane o spożyciu potwierdza też korekta dynamiki wzrostu odnotowana w zakwaterowaniu i gastronomii 3,4% wobec 3,7% w kwartale czwartym. Mimo korekty dobre wyniki wciąż notowały: działalność profesjonalna, naukowa i techniczna wzrost o 4,0% po 4,9% w kwartale czwartym, obsługa nieruchomości i firm – wzrost o 4,1% wobec 5,1% w kwartale czwartym, administracja publiczna i obrona narodowa wzrost o 4,5% po 4,8% w kwartale czwartym. W informacji i komunikacja zanotowano wzrost o 4,3% – tej samej skali co notowany w poprzednim kwartale. Poprawiła się sytuacja w działalności finansowej i ubezpieczeniowej, gdzie spłyceniu uległ notowany tam spadek – do -3,4% w kwartale pierwszym 2026 z -14,0% w kwartale czwartym.
Co napędza PKB?
Ciekawie prezentują się statystyki ukazujące wkład poszczególnych kategorii popytowych do budowania dynamiki produktu krajowego brutto. Spożycie ogółem w kwartale pierwszym 2026 miało dodatni wkład do PKB, zwiększając jego dynamikę o 3,2 pkt proc. To był wynik słabszy niż notowane w kwartale czwartym 3,8%. W przypadku spożycia indywidualnego wkład w PKB wyniósł 2,0 pkt proc. wobec 2,1 pkt proc. w kwartale poprzednim. W przypadku spożycia publicznego wkład do PKB był dodatni i wyniósł 1,2 pkt proc. wobec 1,7 pkt. proc w kwartale czwartym. Osłabił się wkład akumulacji, której zmiana była odpowiedzialna za zwiększenie o 0,3 pkt proc. dynamiki wzrostu PKB w kwartale pierwszym, wobec wzmocnienia o 0,6 pkt proc. w kwartale czwartym. Było to wypadkową dwóch przeciwnych tendencji. Inwestycje w pierwszym kwartale podnosiły dynamikę PKB jedynie o 0,3 pkt proc. wobec podnoszenia o 1,5 pkt proc w kwartale czwartym. Jednocześnie odnotowano w pozytywną zmianę w zakresie wpływu zmiany zapasów. W pierwszym kwartale były one niemal neutralne dla dynamiki PKB, podczas gdy jeszcze w kwartale czwartym ograniczały dynamikę PKB o 0,9 pkt. proc. W kwartale pierwszym neutralny dla PKB okazał się też wkład eksportu netto, podczas gdy jeszcze w kwartale czwartym był ujemny i wynosił -0,3 pkt. proc.
Wyniki kwartału pierwszego okazały się nieco lepsze niż we w szacunku przyspieszonym. Choć roczne tempo wzrostu PKB zmniejszyło się w stosunku do notowanego w kwartale czwartym, to trzeba mieć jednak na uwadze, iż było ono ograniczane wyjątkowo trudnymi warunkami meteorologicznymi w pierwszych dwóch miesiącach roku. Wciąż też (mimo osłabienia) przekracza wartości przyjmowane u nas jako zadowalające (okolice 3,0%). W kolejnych kwartałach wzrost utrzymywany będzie spożyciem (tak indywidualnym jak i publicznym), ale również wynikami w akumulacji, gdzie coraz mocniej działać będą inwestycje, a zmiany zapasów mogą znów dodatnio działać na wzrost.
Kontakt
Miesięczny obraz gospodarki – najnowsze wskaźniki i prognozy według KIG Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o produkcie krajowym w pierwszym kwartale 2026 roku. Tempo wzrostu wyniosło 3,5% po 4,1% w czwartym kwartale 2025. Dane te były zbliżone do oczekiwanych przez nas i przez rynek, a lepsze niż w przedstawionych wcześniej wstępnych szacunkach. Wybrane wskaźniki Pobierz […]
Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie styczeń-maj 2026 roku. Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła w analizowanym okresie o 3,1% r/r. Produkcja budowlana spadła w ujęciu rocznym o 5,1%. Zatrudnienie i płace Zatrudnienie w całym sektorze przedsiębiorstw w pierwszych pięciu miesiącach 2026 r. było o 1,0% niższe niż rok wcześniej i […]
Polska gospodarka w liczbach Najnowsze dane sytuacji gospodarczej w województwach Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-maj 2026 roku. Najniższe bezrobocie (na koniec maja) notowano w województwie wielkopolskim (3,7%). Najwyższe wynagrodzenia w przemyśle oraz budownictwie otrzymywali pracownicy w województwie mazowieckim (odpowiednio 10 374 PLN i 10 543 PLN). Najwyższy wzrost produkcji przemysłowej […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl