Narodowy Bank Polski odnotował znaczący wzrost rezerw walutowych w listopadzie. Wartość aktywów rezerwowych osiągnęła rekordowy poziom, wzrastając zarówno w porównaniu do miesiąca poprzedniego, jak i do analogicznego okresu rok wcześniej
Rezerwy walutowe w końcu listopada 2024
Narodowy Bank Polski poinformował o stanie aktywów rezerwowych w końcu listopada. Wyniosły one 206 702,0 mln EUR i tym samym okazały się o 8 426,6 mln EUR tj. 4,2% wyższe niż w końcu października i jednocześnie o 35 796,6 mln EUR tj. 20,9% wyższe niż przed rokiem. W sprawozdawczości prowadzonej w dolarach rezerwy wyniosły 218 226,0 mln USD tj. o 1,3% więcej niż przed miesiącem i równocześnie o 16,9% więcej niż przed rokiem.
W dziesięciu ostatnich latach listopad przynosił tak wzrosty jak i spadki poziomu rezerw (choć zdecydowanie częściej były to wzrosty, czasem dość spore). Przed rokiem był to wzrost o 3,0%, stąd tegoroczny rekordowy wręcz wzrost o 4,2% przyczynił się do ponownego zwiększenia rocznej dynamiki rezerw (z 19,5% do 20,9%).
Wzrost poziomu rezerw w listopadzie był głównie pochodną zwiększenia się stanów w pozycji należności w walutach wymienialnych o 7 091,7 mln EUR tj. 4,5%. Wypada jednak zaznaczyć, że faktycznie w pozycji tej, wzrost środków był nieco mniejszy. Statystyki zostały tu poprawione o około 0,9 pkt proc. efektami kursowymi (przy obserwowanym wzroście o 4,5 pkt). Wzmocnienie wyceny dolara względem euro (o 2,8%), zwiększało bowiem eurową wycenę aktywów denominowanych w dolarach. Istotnie wzrosła też wycena złota monetarnego o 1 238,5 mln EUR tj. 3,5%. W jego przypadku mieliśmy do czynienia z kilkoma przeciwnie działającymi czynnikami. Wycena dolarowa złota na światowych rynkach między końcem października i listopada zmniejszyła się o 4,4%. Jednocześnie wycena dolara względem euro wzmocniła się o 2,8%. Przy wzroście eurowej wyceny złota o 3,5% można spekulować, że jego zasoby w ujęciu tonażu kruszcu mogły zwiększyć się bardzo mocno, bo o aż 5% (być może na forsowniejszy zakup zdecydowano się przy niższych – atrakcyjnych wycenach). Rosła też w listopadzie wycena w pozostałych dwóch pozycji rezerw: SDR-ów o 77,3 mln EUR tj. 1,5% oraz transzy rezerwowej w MFW o 19,1 mln EUR tj. 1,5%.
Bardzo duży wzrost rezerw w pozycji należności w walutach wymienialnych przy jednoczesnym wyasygnowaniu dużych środków na dokupienie złota, wskazuje jak intensywnie w listopadzie NBP skupował walutę z rynku. Mimo to nie udało się powstrzymać tendencji wzrostowej na złotym.
Notowany w listopadzie wzrost rezerw przełożył się na poprawę monitorowanych przez inwestorów międzynarodowych wskaźników, określanych jako „ostrzegające przed kryzysem walutowym”.
Rezerwy w końcu listopada pozwoliłyby na sfinansowanie 6,14 miesiąca importu towarów i usług (po październiku 5,90), 36,7% podaży pieniądza (po październiku 35,7%) oraz pokrywały zadłużenie zagraniczne w 49,1% (po październiku 48,3%). Wszystkie z wymienionych wskaźników utrzymują się na dobrych poziomach. Oznacza to, iż niskie jest u nas ryzyko pojawienia się nagłej i głębokiej utraty wartości przez złotego.
Prognozowany aktualnie stan rezerw walutowych dla końca roku 2024 to 210 836 mln EUR, wyższy niż w końcu 2023 o 20,2%. Rezerwy powinny wtedy pokrywać 6,24 miesiąca importu towarów i usług, 37,0% podaży pieniądza oraz 50,4% zadłużenia zagranicznego.
Kontakt
Polska gospodarka w liczbach Najnowsze dane makroekonomiczne w ujęciu KIG W najnowszym autorskim raporcie Krajowej Izby Gospodarczej, przygotowanym na podstawie danych GUS, analizujemy realny obraz polskiej gospodarki w połowie 2025 roku. W raporcie m.in.: Przejrzyste dane, krótkie podsumowania, komentarze ekspertów – wszystko, co trzeba wiedzieć, by lepiej zrozumieć kondycję gospodarki. PKB rośnie szybciej niż oczekiwano […]
Jak radzą sobie polskie branże na półmetku 2025 roku? Zatrudnienie, płace, produkcja – obraz polskich branż za pierwsze półrocze 2025 roku Najnowsze dane GUS za pierwsze półrocze 2025 r. pokazują, co dziś napędza polską gospodarkę branżową – i co ją hamuje. Z jednej strony rosnąca produkcja w przemyśle, z drugiej spadki w budownictwie i wciąż […]
Gospodarka województw w pigułce: bezrobocie, płace, inwestycje – sprawdź, gdzie Polska przyspiesza! Raport KIG: Jak radzą sobie polskie regiony? Najnowsze dane za pierwsze półrocze 2025 roku pokazują, jak naprawdę wygląda gospodarka w polskich województwach. Comiesięczny przegląd sytuacji gospodarczej w województwach – to konkretny obraz tego, gdzie pracownicy zarabiają najwięcej, które regiony napędzają wzrost w przemyśle […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl
