Narodowy Bank Polski poinformował o stanie aktywów rezerwowych w końcu stycznia.
Rezerwy walutowe w końcu stycznia 2025 wyniosły 217 105,1 mln EUR i tym samym okazały się o 2 911,3 mln EUR tj. 1,4% wyższe niż w końcu grudnia i jednocześnie o 41 944,0 mln EUR tj. 23,9% wyższe niż przed rokiem. W sprawozdawczości prowadzonej w dolarach rezerwy wyniosły 225 419,9 mln USD tj. o 1,0% więcej niż przed miesiącem i równocześnie o 18,9% więcej niż przed rokiem.
W dziesięciu ostatnich latach styczeń przynosił tak wzrosty jak i spadki poziomu rezerw (choć wyraźnie częściej były to spadki, czasem dość spore). Przed rokiem notowany był nieznaczny spadek o 0,1%, stąd tegoroczny wzrost o 1,4% przyczynił się do ponownego zwiększenia rocznej dynamiki rezerw (z 22,1% do 23,9%).
Wzrost poziomu rezerw w styczniu był głównie pochodną zwiększenia się wyceny złota monetarnego o 2 901,1 mln EUR tj. 8,0%. Powodem zmian tym razem była przede wszystkim zmiana dolarowa wyceny złota na światowych rynkach, która między końcem grudnia i stycznia wzrosła o 7,3%. „Muśnięciem” dołożył się też tutaj wzmocnienie dolara wobec euro – o 0,1%. Przy sprawozdawanym wzroście eurowej wyceny złota o 8,0% można spekulować, że jego zasoby w ujęciu tonażu kruszcu mogły pozostawać stabilne lub tylko nieznacznie zwiększyć się. Stany w pozycji należności w walutach wymienialnych praktycznie nie uległy zmianie – wzrosły bowiem jedynie o 10,5 mln EUR tj. 0,006%. A wzrost ten mógł głównie wynikać z efektu kursowego (i tak niewielkiej wielkości). Wzmocnienie wyceny dolara względem euro (o 0,13%), zwiększało bowiem eurową wycenę aktywów denominowanych w dolarach o około 0,04%. W styczniu zmniejszały się natomiast wyceny SDR-ów o 0,2 mln EUR tj. 0,004% oraz transzy rezerwowej w MFW o 0,1 mln EUR tj. 0,008%.
Notowany w styczniu wzrost rezerw przełożył się na poprawę monitorowanych przez inwestorów międzynarodowych wskaźników, określanych jako „ostrzegające przed kryzysem walutowym”.
Rezerwy w końcu stycznia pozwoliłyby na sfinansowanie 6,40 miesiąca importu towarów i usług (po grudniu 6,34), 37,0% podaży pieniądza (po grudniu 36,9%) oraz pokrywały zadłużenie zagraniczne w 50,8% (po grudniu 50,6%). Wszystkie z wymienionych wskaźników utrzymują się na dobrych poziomach. Oznacza to, iż niskie jest u nas ryzyko pojawienia się nagłej i głębokiej utraty wartości przez złotego.
Prognozowany aktualnie stan rezerw walutowych dla końca roku 2025 to 240 955 mln EUR, wyższy niż w końcu 2024 o 12,5%. Rezerwy powinny wtedy pokrywać 6,74 miesiąca importu towarów i usług, 38,4% podaży pieniądza oraz 53,4% zadłużenia zagranicznego.
Kontakt
Ekspercka analiza trendów i danych makroekonomicznych Autorski przegląd makroekonomiczny Polska gospodarka rośnie szybciej, niż spodziewali się analitycy. W drugim kwartale 2025 roku Produkt Krajowy Brutto zwiększył się o 3,4% w ujęciu rocznym, co jest wynikiem lepszym niż w pierwszym kwartale (3,2%) i wyższym od rynkowych prognoz. Prognozy na kolejne kwartały i lata również wyglądają optymistycznie […]
Polska gospodarka w liczbach Najnowsze dane sytuacji gospodarczej w branżach Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie styczeń-lipiec 2025 roku. Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła w analizowanym okresie o 2,2% r/r. W budownictwie produkcja spadła w ujęciu rocznym o 1,2%. Zatrudnienie i płace Zatrudnienie w całym sektorze przedsiębiorstw w okresie I-VII […]
Polska gospodarka w liczbach Najnowsze dane sytuacji gospodarczej w województwach Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-lipiec 2025 roku. Najniższe bezrobocie (na koniec lipca) odnotowano w województwie wielkopolskim (3,3%). Z najwyższym poziomem płac, zarówno w przemyśle, jaki i w budownictwie, mamy do czynienia w województwie mazowieckim – odpowiednio 9 856 PLN […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl
