Rezerwy walutowe w końcu stycznia 2025
Narodowy Bank Polski poinformował o stanie aktywów rezerwowych w końcu stycznia.
Rezerwy walutowe w końcu stycznia 2025 wyniosły 217 105,1 mln EUR i tym samym okazały się o 2 911,3 mln EUR tj. 1,4% wyższe niż w końcu grudnia i jednocześnie o 41 944,0 mln EUR tj. 23,9% wyższe niż przed rokiem. W sprawozdawczości prowadzonej w dolarach rezerwy wyniosły 225 419,9 mln USD tj. o 1,0% więcej niż przed miesiącem i równocześnie o 18,9% więcej niż przed rokiem.
W dziesięciu ostatnich latach styczeń przynosił tak wzrosty jak i spadki poziomu rezerw (choć wyraźnie częściej były to spadki, czasem dość spore). Przed rokiem notowany był nieznaczny spadek o 0,1%, stąd tegoroczny wzrost o 1,4% przyczynił się do ponownego zwiększenia rocznej dynamiki rezerw (z 22,1% do 23,9%).
Wzrost poziomu rezerw w styczniu był głównie pochodną zwiększenia się wyceny złota monetarnego o 2 901,1 mln EUR tj. 8,0%. Powodem zmian tym razem była przede wszystkim zmiana dolarowa wyceny złota na światowych rynkach, która między końcem grudnia i stycznia wzrosła o 7,3%. „Muśnięciem” dołożył się też tutaj wzmocnienie dolara wobec euro – o 0,1%. Przy sprawozdawanym wzroście eurowej wyceny złota o 8,0% można spekulować, że jego zasoby w ujęciu tonażu kruszcu mogły pozostawać stabilne lub tylko nieznacznie zwiększyć się. Stany w pozycji należności w walutach wymienialnych praktycznie nie uległy zmianie – wzrosły bowiem jedynie o 10,5 mln EUR tj. 0,006%. A wzrost ten mógł głównie wynikać z efektu kursowego (i tak niewielkiej wielkości). Wzmocnienie wyceny dolara względem euro (o 0,13%), zwiększało bowiem eurową wycenę aktywów denominowanych w dolarach o około 0,04%. W styczniu zmniejszały się natomiast wyceny SDR-ów o 0,2 mln EUR tj. 0,004% oraz transzy rezerwowej w MFW o 0,1 mln EUR tj. 0,008%.
Notowany w styczniu wzrost rezerw przełożył się na poprawę monitorowanych przez inwestorów międzynarodowych wskaźników, określanych jako „ostrzegające przed kryzysem walutowym”.
Rezerwy w końcu stycznia pozwoliłyby na sfinansowanie 6,40 miesiąca importu towarów i usług (po grudniu 6,34), 37,0% podaży pieniądza (po grudniu 36,9%) oraz pokrywały zadłużenie zagraniczne w 50,8% (po grudniu 50,6%). Wszystkie z wymienionych wskaźników utrzymują się na dobrych poziomach. Oznacza to, iż niskie jest u nas ryzyko pojawienia się nagłej i głębokiej utraty wartości przez złotego.
Prognozowany aktualnie stan rezerw walutowych dla końca roku 2025 to 240 955 mln EUR, wyższy niż w końcu 2024 o 12,5%. Rezerwy powinny wtedy pokrywać 6,74 miesiąca importu towarów i usług, 38,4% podaży pieniądza oraz 53,4% zadłużenia zagranicznego.
Kontakt
Miesięczny obraz gospodarki – najnowsze wskaźniki i prognozy według KIG Polska gospodarka utrzymuje solidne tempo rozwoju. W 2025 roku realny wzrost PKB wyniósł 3,6%, a prognozy na rok 2026 przewidują jego przyspieszenie do poziomu 3,9%. Głównymi motorami wzrostu w nadchodzących kwartałach mają być inwestycje oraz konsumpcja indywidualna Przemysł i budownictwo pod wpływem zimy W styczniu […]
Styczeń przyniósł wyraźne kontrasty w regionalnej gospodarce: podczas gdy Mazowsze i Dolny Śląsk królują w rankingach wynagrodzeń, a województwo lubuskie notuje imponujący, ponad 30-procentowy skok w budownictwie, krajowy rynek zmaga się z sezonowym wzrostem bezrobocia i spadkiem liczby oddawanych mieszkań. Sprawdziliśmy, gdzie zarabia się najlepiej, a które regiony najmocniej odczuły spowolnienie produkcji na początku roku. […]
Przemysł i budownictwo pod kreską, ale IT wciąż ucieka płacowo. Gdzie w 2026 roku zarabia się najwięcej? Początek 2026 roku przyniósł ochłodzenie w polskiej gospodarce – produkcja budowlana zanotowała dwucyfrowy spadek, a zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw topnieje. Mimo gorszych wyników przemysłu, portfele pracowników wciąż puchną: średnia płaca przekroczyła barierę 9 000 PLN, a w branży […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl