Podaż pieniądza w Polsce: Co mówią najnowsze dane NBP?
Narodowy Bank Polski zaprezentował dane o podaży pieniądza w końcu listopada 2024
Z punktu widzenia obserwacji procesów w gospodarce realnej szczególnie istotne są w nich dane o zmianach poziomów depozytów i kredytów gospodarstw domowych, przedsiębiorstw i samorządów oraz wielkości gotówki w obiegu. Wyniki listopada powinny być traktowane jako ważne, widać w nich bowiem reakcje na zmiany w otoczeniu gospodarki w tym poziom stóp procentowych, agresję Rosji na Ukrainę, wejście w okres zmiany koniunktury.
Depozyty i kredyty w listopadzie 2024
W końcu listopada gospodarstwa domowe dysponowały na rachunkach bankowych środkami w wysokości 1 304,62 mld PLN. Były one o 10,52 mld i 0,81% wyższe niż miesiąc wcześniej i o 122,93 mld PLN tj. 10,4% większe niż przed rokiem (w październiku roczna dynamika tych depozytów wynosiła 10,1%). W ostatnich latach listopad przyniósł wzrosty depozytów ludności na poziomie około 5-8 mld złotych. Było to wywołane pojawieniem się w płacach w większej skali ruchomych ich składników – premie, nagrody, wyższe wypłaty w akordzie. Tym razem również obserwowany był wzrost, nawet nieco większej skali.
Depozyty przedsiębiorstw: analiza
Przedsiębiorstwa niefinansowe dysponowały w końcu listopada środkami w wysokości 509,04 mld PLN. Były one o 4,49 mld PLN i 0,89% wyższe niż miesiąc wcześniej i o 10,39 mld PLN tj. 2,1% większe niż przed rokiem. W październiku roczna dynamika tych depozytów była dodatnia i wynosiła 0,6%.
Po listopadzie zazwyczaj oczekuje się jedynie umiarkowanego wzrostu poziomu depozytów w tej grupie klientów banków (choć akurat przed rokiem miał tu miejsce spadek). Skala wzrostu możliwa do osiągnięcia jest już bowiem niewielka po wcześniejszych silnych wzrostach związanych z wcześniejszym przyspieszeniu aktywności gospodarczej po wakacjach i zrealizowaniu znacznie lepszych utargów. Tegoroczny wzrost był sezonowy. Cieszy ponowna poprawa rocznej dynamiki depozytów przedsiębiorstw niefinansowych. Niestety poziom tych depozytów może wciąż być niewystarczający do utrzymania zadowalającej płynności.
W końcu listopada na rachunkach samorządów figurowała kwota 81,84 mld PLN. Była ona o 1,34 mld PLN i 1,61% niższa niż miesiąc wcześniej choć równocześnie o 12,78 mld i 18,5% wyższa niż przed rokiem. W październiku roczna dynamika depozytów wynosiła 19,5%. Spadek tych depozytów w listopadzie może być traktowany jako sezonowy. Okazał się jednak głębszy od ubiegłorocznego.
Kredyty gospodarstw domowych znów w górę
W końcu listopada zadłużenie gospodarstw domowych w bankach wynosiło 799,22 mld PLN. Było ono o 0,41 mld i 0,1% wyższe niż miesiąc wcześniej oraz o 26,06 mld PLN tj. 3,4% wyższe niż przed rokiem. W październiku roczna dynamika kredytów wynosiła 3,1%.
W ostatnich dwóch latach kredyty w tej grupie klientów w listopadzie spadały. Obserwowany tym razem wzrost okazał się nieznaczny. Ósmy miesiąc z rzędu notowana jest dodatnia roczna dynamika kredytów. Skalę wzrostu kredytów tak w ujęciu miesięcznym jak i rocznym tonuje mocny złoty, obniżający wycenę kredytów walutowych. – mówi Piotr Soroczyński, Główny Ekonomista KIG
Finanse przedsiębiorstw
Przedsiębiorstwa niefinansowe, w końcu listopada zasilane były kredytami na poziomie 408,23 mld PLN. Było to o 3,31 mld i 0,3% więcej niż miesiąc wcześniej oraz o 22,44 mld PLN tj. 5,8% więcej niż przed rokiem. W październiku roczna dynamika kredytów wyniosła 3,4%.
Wzrost kredytowania w tej grupie klientów w listopadzie nie jest typowy – częściej w tym okresie notowane są spadki.
Jednocześnie firmy dysponowały kwotą 13,03 mld pozyskaną w postaci obligacji. Była ona o 0,28 mld PLN tj. 2,1% niższa niż przed miesiącem oraz o 1,48 mld PLN tj. o 10,2% niższa niż przed rokiem. W październiku roczna dynamika środków pozyskanych w postaci obligacji była również ujemna i wynosiła -5,3%.
Listopadowe dane o finansach lokalnych
Zgodnie z danymi na koniec listopada, banki zasilały samorządy kredytami na kwotę 36,87 mld PLN. Były one o 0,68 mld i 1,9% wyższe niż miesiąc wcześniej i o 5,36 mld PLN tj. 17,0% wyższe niż przed rokiem. W październiku roczna dynamika kredytów wynosiła 17,1%.
Jednocześnie samorządy dysponowały kwotą 37,77 mld pozyskaną w postaci obligacji. Była ona o 0,12 mld PLN tj. 0,3% niższa niż przed miesiącem oraz o 6,27 mld PLN tj. o 19,9% wyższa niż przed rokiem. W październiku roczna dynamika środków pozyskanych w postaci obligacji wynosiła 21,3%.
W listopadzie ponownie wyraźnie zwiększył się poziom gotówki w obiegu – o 3,12 mld PLN tj. 0,79% do kwoty 396,27 mld PLN. Jednocześnie okazał się on o 36,07 mld PLN i 10,0% wyższy niż przed rokiem (w październiku był wyższy niż przed rokiem o 8,5%). W ostatnich dwóch latach listopad przynosił spadek poziomu gotówki w obiegu, a wcześniej były to częściej wzrosty. W ostatnich miesiącach roczna dynamika poziomu gotówki w obiegu jest wyższa od dynamiki całości podaży pieniądza.
Kontakt
Eksperci KIG przedstawili najnowszą analizę kondycji polskiej gospodarki za listopad 2024 roku Raport zawiera szczegółowe dane dotyczące PKB, produkcji przemysłowej, rynku pracy i innych kluczowych wskaźników. Porównując bieżące wyniki z danymi z poprzednich miesięcy, prezentujemy pełny obraz dynamiki polskiej gospodarki. Nasze comiesięczne przeglądy to autorskie opracowanie KIG, które ma na celu wspierać przedsiębiorców w podejmowaniu […]
Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie I-XI 2024 roku GUS przedstawił szczegółowy obraz sytuacji gospodarczej w branżach w Polsce za okres I – XI 2024 roku. Dane te pozwalają na ocenę, które sektory gospodarki radzą sobie najlepiej, a które zmagają się z trudnościami. Przemysł odnotował niewielki wzrost produkcji, podczas […]
Najnowszy raport Krajowej Izby Gospodarczej potwierdza to, co obserwujemy od dłuższego czasu: sytuacja gospodarcza w poszczególnych województwach Polski jest zróżnicowana. Choć ogólne wskaźniki makroekonomiczne prezentują się pozytywnie, to patrząc na dane na poziomie regionalnym, widzimy wyraźne różnice w dynamice wzrostu, poziomie bezrobocia czy wysokości płac Gospodarka województw w pigułce. Wyniki za okres styczeń-listopad 2024 roku […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl