Rezerwy walutowe w końcu czerwca 2026
Aktywa rezerwowe – w górę
Narodowy Bank Polski poinformował o stanie aktywów rezerwowych w końcu czerwca. Wyniosły one 257 582,1 mln EUR i tym samym okazały się o 1 982,1 mln EUR tj. 0,8% wyższe niż w końcu maja i jednocześnie o 46 527,8 mln EUR tj. 22,0% wyższe niż przed rokiem. W sprawozdawczości prowadzonej w dolarach rezerwy wyniosły 293 478,9 mln USD tj. o 1,3% mniej niż przed miesiącem i równocześnie o 20,5% więcej niż przed rokiem.
W dziesięciu ostatnich latach czerwiec przyniósł pięć spadków i pięć wzrostów rezerw. Owe wzrosty i spadki przybierały bardzo różne rozmiary (przy czym spadki były przeciętnie nieco większe od wzrostów). Tegoroczny wzrost (w miejsce spadku notowanego przed rokiem o 1,9%), spowodował wzrost rocznej dynamiki rezerw do 22,0% w czerwcu z 18,8% w maju.
Wzrost poziomu rezerw w czerwcu był wypadkową jednego silnego spadku i trzech wzrostów w pozostałych pozycjach rezerw. Silny spadek dotyczył wyceny złota monetarnego. Sięgnął on 4 963,3 mln EUR tj. 6,5%. Był on głównie pochodną spadku wyceny złota w dolarach – o aż 12,0%, ale złagodzonego wzrostem wyceny dolara względem euro – o 2,0%. Prawdopodobnie miał też miejsce w czerwcu wyraźny wzrost zasobów złota w wymiarze fizycznym o 4,2% tj. 25 ton. Największy ze wzrostów miał miejsce w przypadku pozycji należności w walutach wymienialnych, które zwiększyły się o 6 873,7 mln EUR tj. 4,0%. Część tego wzrostu to efekt zmiany wyceny dolara względem euro. Przy wzmocnieniu dolara o 2,0% pozycja ta mogła wzrosnąć z przyczyn kursowych o 0,7% (wobec obserwowanego 4,0%). Miał tu więc miejsce wyraźny napływ środków. Co ciekawe pozycja ta na przestrzeni miesiąca mogła być uszczuplana o środki potrzebne na zakup złota. W czerwcu zwiększały się też: wycena transzy rezerwowej w MFW o 18,3 mln EUR tj. 1,5% oraz wycena SDR-ów o 53,4 mln EUR tj. o 1,1%.
Wzrost poziomu rezerw przyczynił się do poprawy wskaźników określanych jako „ostrzegające przed kryzysem walutowym” (monitorowanych przez inwestorów międzynarodowych).
Rezerwy w końcu czerwca pozwoliłyby na sfinansowanie 6,96 miesiąca importu towarów i usług (po maju 6,95), 38,7% podaży pieniądza (po maju 37,9%) oraz pokrywały zadłużenie zagraniczne w 53,2% (po maju 53,0%). Wszystkie z wymienionych wskaźników utrzymują się jednak na dobrych poziomach. Oznacza to, iż niskie jest u nas ryzyko pojawienia się nagłej i głębokiej utraty wartości przez złotego.
Prognozowany aktualnie stan rezerw walutowych dla końca roku 2026 to 268 314 mln EUR, wyższy niż w końcu 2025 o 16,1%. Rezerwy powinny wtedy pokrywać 7,10 miesiąca importu towarów i usług, 38,1% podaży pieniądza oraz 54,0% zadłużenia zagranicznego.
Kontakt
Miesięczny obraz gospodarki – najnowsze wskaźniki i prognozy według KIG Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o produkcie krajowym w pierwszym kwartale 2026 roku. Tempo wzrostu wyniosło 3,5% po 4,1% w czwartym kwartale 2025. Dane te były zbliżone do oczekiwanych przez nas i przez rynek, a lepsze niż w przedstawionych wcześniej wstępnych szacunkach. Wybrane wskaźniki Pobierz […]
Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie styczeń-czerwiec 2026 roku. Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła w analizowanym okresie o 3,9% r/r. Produkcja budowlana spadła w ujęciu rocznym o 2,9%. Zatrudnienie i płace Zatrudnienie w całym sektorze przedsiębiorstw w pierwszych sześciu miesiącach 2026 r. było o 1,1% niższe niż rok wcześniej i […]
Polska gospodarka w liczbach Najnowsze dane sytuacji gospodarczej w województwach Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-czerwiec 2026 roku. Najniższe bezrobocie (na koniec czerwca) notowano w województwie wielkopolskim (3,7%). Najwyższe wynagrodzenia w przemyśle oraz budownictwie otrzymywali pracownicy w województwie mazowieckim (odpowiednio 10 491 PLN i 10 518 PLN). Najwyższy wzrost produkcji przemysłowej […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl