Rezerwy walutowe w końcu sierpnia 2026
Aktywa rezerwowe – w górę r/r
Narodowy Bank Polski poinformował o stanie aktywów rezerwowych w końcu sierpnia. Wyniosły one 263 025,4 mln EUR i tym samym okazały się o 7 079,5 mln EUR tj. 2,8% wyższe niż w końcu lipca i jednocześnie o 39 524,4 mln EUR tj. 17,7% wyższe niż przed rokiem. W sprawozdawczości prowadzonej w dolarach rezerwy wyniosły 304 967,0 mln USD tj. o 3,4% więcej niż przed miesiącem i równocześnie o 19,2% więcej niż przed rokiem.
W dziesięciu ostatnich latach sierpień przyniósł osiem wzrostów, jeden spadek i jeden brak zmian rezerw. Owe wzrosty (i spadek) przybierały częściej niezbyt duże rozmiary (największy wzrost to 4,7% z roku 2021, odnotowany jedyny spadek to –1,5% z roku 2017). Tegoroczny wzrost (w miejsce braku zmian sprzed roku), spowodował poprawę rocznej dynamiki rezerw do 17,7% w sierpniu z 14,5% w lipcu.
Wzrost poziomu rezerw w sierpniu był wypadkową jednego wzrostu i trzech spadków w pozostałych pozycjach rezerw. Silny wzrost rezerw miał miejsce w przypadku wyceny złota monetarnego. Sięgnął on 7 173,0 mln EUR tj. 9,9%. Był on głównie pochodną wzrostu wyceny złota w dolarach – o 9,6%, ale zmniejszonej spadkiem wyceny dolara względem euro – o 0,6%. Prawdopodobnie miał też miejsce w sierpniu nieznaczny wzrost zasobów złota w wymiarze fizycznym o 0,8% tj. nieco ponad 5 ton. Zmniejszeniu w sierpniu uległy należności w walutach wymienialnych – o 51,4 mln EUR tj. 0,03%. Część tego spadku to efekt zmiany wyceny dolara względem euro. Przy osłabieniu dolara o 0,6% pozycja ta mogła obniżyć się z przyczyn kursowych o 0,2% (wobec obserwowanego 0,03%). Miał tu więc miejsce faktyczny napływ środków. Ponadto pozycja ta na przestrzeni miesiąca mogła być uszczuplana o środki potrzebne na zakup złota. W sierpniu zmniejszały się też: wycena transzy rezerwowej w MFW o 8,4 mln EUR tj. 0,7% oraz wycena SDR-ów o 33,7 mln EUR tj. o 0,7%.
Wzrost poziomu rezerw przyczynił się do poprawy wskaźników określanych jako „ostrzegające przed kryzysem walutowym” (monitorowanych przez inwestorów międzynarodowych).
Rezerwy w końcu sierpnia pozwoliłyby na sfinansowanie 7,02 miesiąca importu towarów i usług (po lipcu 6,85), 39,0% podaży pieniądza (po lipcu 38,1%) oraz pokrywały zadłużenie zagraniczne w 53,6% (po lipcu 53,4%). Wszystkie z wymienionych wskaźników utrzymują się na dobrych poziomach. Oznacza to, iż niskie jest u nas ryzyko pojawienia się nagłej i głębokiej utraty wartości przez złotego.
Prognozowany aktualnie stan rezerw walutowych dla końca roku 2026 to 270 194 mln EUR, wyższy niż w końcu 2025 o 17,0%. Rezerwy powinny wtedy pokrywać 7,06 miesiąca importu towarów i usług, 38,2% podaży pieniądza oraz 54,4% zadłużenia zagranicznego.
Kontakt
Miesięczny obraz gospodarki – najnowsze wskaźniki i prognozy według KIG Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o produkcie krajowym w drugim kwartale 2026 roku. Tempo wzrostu wyniosło 3,9% po 3,5% w pierwszym kwartale 2026. Dane te były wyższe niż oczekiwane przez nas i przez rynek oraz nieco lepsze niż w przedstawionych wcześniej wstępnych szacunkach. Wybrane wskaźniki […]
Główny Urząd Statystyczny zaprezentował zestaw danych opisujących wyniki poszczególnych branż w okresie styczeń-sierpień 2026 roku. Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła w analizowanym okresie o 3,5% r/r. Produkcja budowlana spadła w ujęciu rocznym o 2,1%. Zatrudnienie i płace Zatrudnienie w całym sektorze przedsiębiorstw w pierwszych ośmiu miesiącach 2026 r. było o 1,0% niższe niż rok wcześniej i […]
Polska gospodarka w liczbach Najnowsze dane sytuacji gospodarczej w województwach Główny Urząd Statystyczny zaprezentował dane o sytuacji gospodarczej województw w okresie styczeń-sierpień 2026 roku. Najniższe bezrobocie (na koniec sierpnia) występuje w województwie wielkopolskim (3,8%). Najwyższe wynagrodzenia w przemyśle zanotowano w województwie dolnośląskim i mazowieckim (w obu 10 449 PLN), a w budownictwie – w mazowieckim (10 667 […]
Piotr Soroczyński
Główny Ekonomista KIG
tel. 502 503 272
e-mail: psoroczynski@kig.pl